據(jù)央行網(wǎng)站消息，央行周二上午于公開市場(chǎng)實(shí)施了80億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于3.35%。雖然央行周一同時(shí)進(jìn)行了7天逆回購(gòu)和28天、91天正回購(gòu)的詢量，但當(dāng)日正回購(gòu)仍是詢而未發(fā)。由于逆回購(gòu)規(guī)模大幅縮減，加深了市場(chǎng)對(duì)短期流動(dòng)性重新收緊的擔(dān)憂，貨幣市場(chǎng)利率在連續(xù)5個(gè)交易日下行后出現(xiàn)小幅反彈。

　　有銀行交易員表示，由于上周進(jìn)行的1450億元逆回購(gòu)將于本周二和周四陸續(xù)到期，其中周二到期量即達(dá)到950億元，在未降準(zhǔn)的情況下，為避免到期逆回購(gòu)回籠對(duì)短期流動(dòng)性造成過(guò)度干擾，央行必然會(huì)選擇繼續(xù)滾動(dòng)實(shí)施逆回購(gòu)操作。

　　同時(shí)，上周央行適時(shí)加大逆回購(gòu)操作力度以后，短期資金利率連續(xù)5個(gè)交易日回落，銀行間資金面回歸至較為寬松的狀態(tài)，因此央行削減逆回購(gòu)操作規(guī)模也在情理之中。不過(guò)，本次逆回購(gòu)操作規(guī)模由上周的單次500億元以上驟然減至80億元，縮量幅度仍超出預(yù)期。

　　逆回購(gòu)操作縮量在貨幣市場(chǎng)利率引起立竿見(jiàn)影的反應(yīng)。周二銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)短期品種收益率出現(xiàn)小幅反彈。其中，隔夜回購(gòu)加權(quán)利率由前2.5331%上漲至2.6068%，上漲7.37基點(diǎn)；7天回購(gòu)加權(quán)利率由3.1389%漲至3.3551%，上漲21.32基點(diǎn)，14天回購(gòu)利率也上漲4.49基點(diǎn)至3.3184%。其它中長(zhǎng)期限品種則延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。

　　市場(chǎng)人士指出，因本周公開市場(chǎng)能夠形成到期投放僅有10億元央票，央行降低逆回購(gòu)操作力度大概率將導(dǎo)致凈回籠結(jié)局，不利于短期資金面繼續(xù)改善。另外值得注意的是，7天回購(gòu)利率周一還處在3.20%下方，而周二央行將逆回購(gòu)招標(biāo)利率定格在3.35%，直接抬高了短期資金成本，對(duì)市場(chǎng)資金利率水平也產(chǎn)生一定的牽引作用。

　　有分析認(rèn)為，若央行繼續(xù)滾動(dòng)運(yùn)用逆回購(gòu)，只是將資金缺口不斷展期，并不能實(shí)質(zhì)增加銀行超儲(chǔ)率水平，因而無(wú)助于中長(zhǎng)期流動(dòng)性的繼續(xù)改善。另外，若逆回購(gòu)操作利率不能下調(diào)，資金價(jià)格也不具備有效下行的空間。