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中國經濟景氣監(jiān)測預警報告:防止經濟增速過快下滑

時間:2010-07-02 13:19   來源:上海證券報

  中國經濟景氣監(jiān)測預警報告

  ■5月份,綜合反映宏觀經濟運行情況的一致合成指數(shù)已經連續(xù)回落3個月,描述未來經濟走勢的先行合成指數(shù)已經回落5個月。5月份,綜合警情指數(shù)數(shù)值為91,與4月份相比回落2個點,連續(xù)6個月在紅燈區(qū)內運行。構成綜合警情指數(shù)的10個指標中,固定資產投資累計增速、社會消費品零售總額實際增速、M1增速、各項貸款增速、工業(yè)增加值和發(fā)電量增速等6個指標下降,CPI、財政收入、進出口總額、工業(yè)企業(yè)銷售收入等4個指標繼續(xù)上升。

  ■從未來經濟景氣變動方向看,受今年以來政府推出的各項宏觀調控政策、去年前高后低基數(shù)以及庫存回補趨于結束的影響,下半年,國內樓市和車市的調整將使消費增速出現(xiàn)回調,而全球主要經濟體都面臨巨額財政赤字和公共債務問題,將被迫實行財政緊縮,世界經濟增速將有所放緩。在外需減弱和基數(shù)抬高雙重因素作用下,我國出口增速將出現(xiàn)回落。因此,主要經濟指標和經濟景氣指數(shù)將繼續(xù)保持回落態(tài)勢。

  一、綜合警情指數(shù)下滑,一致與先行指數(shù)繼續(xù)回落

  1、一致和先行指數(shù)繼續(xù)回落

  由于季節(jié)調整的滯后性,工業(yè)增加值增速、發(fā)電量增速在5月數(shù)據(jù)加入后從2月份就開始回調,導致一致指數(shù)從2月份開始回調。5月份,綜合反映宏觀經濟運行情況的一致合成指數(shù)已經連續(xù)回落3個月,在構成一致合成指數(shù)的4個指標中,經過季節(jié)調整后財政收入增速繼續(xù)保持上升走勢,但增速放緩;工業(yè)增加值增速、發(fā)電量增速、社會消費品零售總額實際增速和固定資產投資累計增速季節(jié)調整后繼續(xù)保持回落走勢。

  由于2010年以來,商品房新開工面積在季節(jié)調整后增速持續(xù)提高使得先行指數(shù)回落期延遲,我們在先行指數(shù)中剔除了該指標,只保留了產成品資金占用逆轉、粗鋼、沿海港口吞吐量和M1等4個指標。4指標和5指標的先行指數(shù)在2009年12月以前兩者運行方向高度一致,在2010年以后兩者出現(xiàn)差異,4指標先行指數(shù)的高點出現(xiàn)在2009年12月份,而5指標先行指數(shù)的高點出現(xiàn)在2010年的2月。

  5月份,描述未來經濟走勢的先行合成指數(shù)已經回落5個月,從先行合成指數(shù)的4個構成指標看,經過季節(jié)調整后的產成品資金占用(逆轉)、粗鋼增速、沿海港口貨物吞吐量增速和M1增速在5月全部回落。

編輯:馬迪

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