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大宗紙品需求仍疲弱 造紙行業恢復景氣尚需時日

時間:2012-11-15 14:30   來源:人民網

  受近期人民幣連續升值影響,11月14日造紙板塊表現強勁。然而,市場人士認為,由于經濟增速的整體放緩,大宗紙品需求仍較疲弱,產品漲價動力不足,造紙行業整體景氣度恢復尚需要較長時間。

  截至昨日收盤,造紙印刷板塊整體勁升1.41%。其中,福建南紙放量漲停,景興紙業、太陽紙業漲幅均超過3%,新疆天宏、恒豐紙業、民豐特紙漲幅超過2%。

  業內人士指出,目前國內造紙企業的木漿進口依存度依然較高,國外木漿價格很大程度上決定了國內紙廠的生產成本。因此,人民幣的走勢成為決定造紙股漲跌的關鍵因素。

  根據11月14日中國外匯交易中心公布的數據,當日人民幣對美元匯率中間價報6.2881,較前一日續升10個基點,為連續第七日上漲,再創新高。人民幣連續上漲有利于國內造紙企業降低生產成本,對行業構成利好。

  不過,近期造紙行業整體表現并不好,整體仍然跑輸滬深300指數。對此,海通證券造紙輕工行業分析師徐琳認為,造紙行業由于近年產能集中釋放,正處于消化新增產能、淘汰落后產能的階段。由于經濟增速的整體放緩,大宗紙品需求仍較疲弱,產品漲價動力不足,整體景氣度恢復尚需要較長時間。

  同時,造紙印刷上市公司三季報業績也普遍不盡如人意。東方證券分析師鄭愷指出,造紙行業第三季度環比需求出現下降,供應壓力持續升高導致產品價格走低,業績低于預期。而印刷包裝企業由于出口需求低迷,導致業績下滑。

  即便已經進入第四季度,造紙企業的盈利情況也沒有太大起色。國信證券分析師李世新指出,可以用紙價與原料價格的比值來大致反映紙種的毛利率。他指出,在兩個月原料庫存假設下,受益于前期漿價下跌,上周白卡紙、雙膠紙、銅版紙該比值分別為1.34、1.32、1.15,顯示各紙種盈利仍普遍偏弱。

  在這樣的行業背景下,徐琳建議投資者,應該關注行業整合背景下的龍頭公司表現,這些公司的優勢將進一步顯現。鄭愷則建議投資者,在今年負增長的公司中,挑選未來需求有改善的公司,負增長的企業往往帶來基數下降,如十八大后整體經濟需求改善,這類公司的彈性將會體現。 (《國際金融報》記者 趙怡雯)

編輯:雍紫薇

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