“負”業(yè)績畫出億元“餡餅”
近幾年，迷戀礦業(yè)重組成為了A股市場的獨特風景，銅、黃金和稀土等礦產(chǎn)成為了上市公司爭相并購的香餑餑，由此引發(fā)的二級市場炒作十分瘋狂。天山紡織（000813）是眾多礦業(yè)重組的“淘金客”之一。
天山紡織2010年6月推出重組方案，擬向凱迪礦業(yè)和青海雪馳增發(fā)1.23億股，購買兩家公司分別持有的新疆西拓礦業(yè)有限公司共計75%的股權(quán)。復牌之后，天山紡織股價連續(xù)5個交易日封于漲停板。
但是其重組之路一波三折，2011年3月31日公司公告稱，上述重組方案證監(jiān)會不予核準，主要是由于標的資產(chǎn)正常生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大不確定性風險。不過，天山紡織沒有放棄，在遭否決兩個月后又重啟重大資產(chǎn)重組，再度提出增發(fā)收購西拓礦業(yè)股權(quán)的預案。
雖然新方案將收購標的的資產(chǎn)估值略有調(diào)整，從之前的6.96億元調(diào)降為6.29億元，不過想要闖關(guān)成功，前景并不樂觀。11月26日，天山紡織公告，公司收到證監(jiān)會《反饋通知》，但是無法在規(guī)定時間內(nèi)完成回復材料。究其原因，主要是擬注入礦山全面進入正式試生產(chǎn)階段尚需時間，未來經(jīng)營盈利水平也存在變數(shù)。
讓天山紡織癡迷的礦業(yè)資產(chǎn)到底是什么樣子呢？西拓礦業(yè)目前擁有73.41平方公里探礦權(quán)，分為六個礦區(qū)，2011年尚處于建設(shè)期，至2012年才能產(chǎn)生效益，仍面臨諸多風險因素。上市公司披露的信息顯示，西拓礦業(yè)2008年-2011年悉數(shù)虧損，由于尚未進入試生產(chǎn)階段，該公司近幾年主營業(yè)務收入為零。但是，標的資產(chǎn)尷尬的業(yè)績表現(xiàn)并沒有打消天山紡織的重組熱情，反而在評估報告中勾勒出美好的前景，預計西拓礦業(yè)2012年實現(xiàn)凈利潤7793萬元，2013年-2035年的年凈利潤均超過1億元。
對于一項“全面進入正式試生產(chǎn)的時間尚存在一定的不確定性”的資產(chǎn)而言，24年實現(xiàn)逾24億元凈利潤的“餡餅”還有待時間的檢驗。
