臺灣股票市場在結(jié)構(gòu)、波動(dòng)、管理等方面都有一些較為顯著特點(diǎn)，如參與人數(shù)多、上市公司少、交易熱、價(jià)位高、波動(dòng)大、結(jié)構(gòu)脆等，這在臺股的早期階段尤其明顯，其它一些特點(diǎn)如科技板塊為主、易受外部因素影響、“政府”干預(yù)明顯等至今仍然顯著。

　　一、“淺碟型”特征

“淺碟型”是指臺灣股市寬度廣、深度淺。寬度廣即股市參與人數(shù)眾多。臺灣股市的累計(jì)開戶人數(shù)多達(dá)700萬，占全臺人口的1/3,有交易戶也高達(dá)400萬戶，占社會(huì)人口的近1/5,股市波動(dòng)必然會(huì)對社會(huì)造成大范圍影響。深度淺指上市公司家數(shù)較少。1962年島內(nèi)上市公司僅有18家，此后數(shù)量逐年增加，2004年達(dá)到697家后連續(xù)兩年下降，自2007年起恢復(fù)增長，至2009年9月底，臺上市公司730家（上市公司551家）。臺灣上市公司家數(shù)不僅遠(yuǎn)少于倫敦、紐約、東京等成熟股市，也低于韓國和香港。

另外兩個(gè)指標(biāo)也可以衡量股市規(guī)模：一是上市公司總市值。島內(nèi)上市公司的總市值隨臺灣經(jīng)濟(jì)的快速增長而不斷膨脹。1962年島內(nèi)上市公司總市值為68.4億元新臺幣，2009年3月為13.2萬億元新臺幣，是1962年的1930倍，但仍遠(yuǎn)低于上海與香港股市，表示其市場規(guī)模有限。上市公司總市值占GDP的比例在1962年僅為8.86%，1989年發(fā)生臺灣股市最大泡沫時(shí)上市公司總市值占GDP的比例高達(dá)156.75%，2009年3月該比例為98.81%。該比率反映該經(jīng)濟(jì)體金融深化程度，也間接反映其資本市場發(fā)展?jié)摿Α＝鹑跇I(yè)發(fā)達(dá)的先進(jìn)國家該比率均大于100%，且穩(wěn)定波動(dòng)，按照該指標(biāo)臺股近年來表現(xiàn)已經(jīng)較為成熟。另一個(gè)是上市股票成交值。1962年島內(nèi)股票年成交值僅為4.47億元新臺幣，泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期的1989年股市年成交值達(dá)到25.4萬億元新臺幣，此后雖有起伏，總體趨勢不斷滑落，但從2007年初開始，股市成交值重新開始放大，2008年全年股票成交值為26.1萬億元新臺幣，超過泡沫最嚴(yán)重時(shí)期的成交量。成交值可以反映股市交易活躍程度，從該指標(biāo)看，臺股自2007年起開始進(jìn)入新的活躍期。

表1 臺灣股市規(guī)模資料統(tǒng)計(jì)

          單位：百萬元新臺幣

數(shù)據(jù)來源：臺灣證券交易所 www.tse.com.tw

表2 2008年底亞洲主要股票市場實(shí)力對比

                           單位：家數(shù)、％、10億美元

數(shù)據(jù)來源：朱士廷（2009）臺灣資本市場優(yōu)勢——推動(dòng)優(yōu)良外國企業(yè)來臺上市

由于臺灣股市寬度廣、深度淺，也必然會(huì)形成交易熱、價(jià)位高、波動(dòng)大、結(jié)構(gòu)脆的特點(diǎn)。交易熱可由臺股的高周轉(zhuǎn)率顯示。股市周轉(zhuǎn)率（成交值周轉(zhuǎn)率，總成交值與總市值之比）代表一定時(shí)間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，也可反映交易活躍程度。與成熟股市通常的100%上下不同，臺灣股市長期在200%以上，甚至超過500%，顯示投資人短線進(jìn)出次數(shù)多，投機(jī)氣氛濃厚。另一方面，先進(jìn)地區(qū)該指標(biāo)多穩(wěn)中有升，臺股周轉(zhuǎn)率近10年來卻一路下降，一方面是因?yàn)榕_股中投資人結(jié)構(gòu)改變，特別是外資比重提高，有助降低股票周轉(zhuǎn)率，同時(shí)也顯示出臺股交易活躍程度下降的事實(shí)。