臺(tái)灣“行政院金融監(jiān)督管理委員會(huì)組織法”第二條規(guī)定，金融市場包括銀行市場、票券市場、證券市場、期貨及金融衍生商品市場、保險(xiǎn)市場及其清算系統(tǒng)等。

　　1、股票市場

　　股票市場是臺(tái)灣最重要的資本市場，對(duì)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)和社會(huì)安定有顯著影響。目前臺(tái)灣股票市場包括臺(tái)灣股票發(fā)行市場和股票流通市場，后者由三部分組成：集中市場（上市股票）、店頭市場（上柜股票）和興柜市場（未上市上柜股票），分別成立于1962年、1988年和2002年。臺(tái)灣股市由以下機(jī)構(gòu)組成：其一，主管機(jī)關(guān)是“證券期貨局”，隸屬于“行政院金融監(jiān)督管理委員會(huì)”。其二，證券交易所。由45家金融機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)及其它民營事業(yè)共同集資組成，其中公股占39%，民股占61%。其三，證券商。近年來證券商總公司家數(shù)直線減少，呈現(xiàn)大者恒大的態(tài)勢(shì)。尤其在大量金融控股公司成立后，金控旗下券商及大型券商對(duì)其它中小券商造成更大的排擠效應(yīng)。其四，證券金融機(jī)構(gòu)。是提供信用交易的機(jī)構(gòu)。1980年4月，臺(tái)灣成立了專業(yè)證券金融公司——復(fù)華證券金融公司，辦理融資融券及證券的集中保管業(yè)務(wù)，建立了完整的信用交易制度。其五，證券投資信托公司。是發(fā)行收益憑證，募集證券投資基金，代替?zhèn)�人從事證券投資的專門機(jī)構(gòu)。從1993年8月起，臺(tái)灣當(dāng)局先后批準(zhǔn)了國際、光華、建弘、中華4家證券投資信托公司，在海外發(fā)行收益憑證匯集資金投資于臺(tái)灣股票市場。其六，證券投資顧問公司。多為與證券商及證券投資信托公司相關(guān)聯(lián)的企業(yè)。其七，證券集中保管公司。成立于1989年10月，1990年8月完成了全臺(tái)灣證券商的連線作業(yè)。

　　2、期貨市場

　　1997年臺(tái)灣出臺(tái)“期貨交易法”，并成立臺(tái)灣期貨交易所。1998年6月臺(tái)灣當(dāng)局公布施行“期貨交易稅條例”。7月，臺(tái)灣第一項(xiàng)本土期貨商品、以臺(tái)灣證券交易所發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的的“臺(tái)灣證券交易所股價(jià)指數(shù)期貨契約”正式開始交易。2001年12月期貨交易所推出島內(nèi)第一項(xiàng)期權(quán)商品――臺(tái)指期權(quán)，其交易量增長迅猛，僅一年時(shí)間成交量即增長18倍，是臺(tái)灣期貨市場上發(fā)展最迅速最成功的商品。截至2008年，臺(tái)灣期貨市場商品共14種，但交易量均集中在指數(shù)類商品，臺(tái)股指數(shù)期貨與臺(tái)指期貨交易量遙遙領(lǐng)先于其它商品。這14種期貨期權(quán)商品包括：臺(tái)股期貨（TX）、電子期貨（TE）、金融期貨（TF）、小型臺(tái)指期貨（MTX）、臺(tái)灣50期貨（T5F）、“10年期政府公債期貨”（GBF）、30天期商業(yè)本票利率期貨（CPF）、臺(tái)指期權(quán)（TXO）、電子期權(quán)（TEO）、金融期權(quán)（TFO）、股票期權(quán)（STO）、MSCI臺(tái)指期貨（MSF）、MSCI臺(tái)指期權(quán)（MSO）、黃金期貨（GDF）。

　　從臺(tái)灣期貨市場的參與者來看，大體由以下機(jī)構(gòu)及群體組成：一是主管機(jī)關(guān)。臺(tái)灣期貨交易的主管機(jī)關(guān)為“行政院金融監(jiān)督管理委員會(huì)證券期貨局”，負(fù)責(zé)行政督導(dǎo)期貨市場交易。二是期貨交易所。臺(tái)灣期貨交易所股份有限公司有200余位法人股東，由期貨業(yè)、證券業(yè)、銀行業(yè)、相關(guān)機(jī)構(gòu)4大行業(yè)出資20億元新臺(tái)幣組成。三是期貨市場自律機(jī)構(gòu)。“期貨商業(yè)同業(yè)公會(huì)聯(lián)合會(huì)”是臺(tái)灣期貨市場的自律組織，配合期貨市場的發(fā)展。四是期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)。由臺(tái)灣期貨交易所股份有限公司兼營，設(shè)立目的是促進(jìn)期貨交易順利完成及市場整體風(fēng)險(xiǎn)控管。五是結(jié)算會(huì)員。分為個(gè)別結(jié)算會(huì)員、一般結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。六是期貨商。分為經(jīng)紀(jì)商及自營商，其設(shè)立須經(jīng)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。七是期貨交易輔助人。是指協(xié)助期貨經(jīng)紀(jì)商招攬客戶、接受客戶下單、再轉(zhuǎn)單給期貨經(jīng)紀(jì)商的人，不得經(jīng)手保證金業(yè)務(wù)。八是期貨交易人。即委托期貨商從事期貨交易的人。九是期貨業(yè)務(wù)員。即從事期貨交易的招攬、開戶、受托、執(zhí)行、買賣、結(jié)算、買賣分析、內(nèi)部稽核等業(yè)務(wù)的人。

　　3、外匯市場

　　1978年12月臺(tái)灣由固定匯率制度改為機(jī)動(dòng)匯率制度，1979年2月建立銀行間外匯市場，并取消外匯清算制度。銀行間外匯市場的建立標(biāo)志著臺(tái)灣外匯市場的誕生。1989年4月臺(tái)灣由1982年開始實(shí)行的“中心匯率制度”改為浮動(dòng)匯率制，匯率完全由銀行間市場決定。目前臺(tái)灣外匯市場包括即期市場、遠(yuǎn)期市場、換匯市場及臺(tái)幣衍生性商品的交易，其中，即期、遠(yuǎn)期和換匯三個(gè)市場的交易量占交易凈額的90%左右。臺(tái)灣“中央銀行”自1991年起陸續(xù)開放指定銀行辦理涉及外匯業(yè)務(wù)的衍生性金融商品，目前開放的新種金融商品及衍生性金融商品已達(dá)24種：純外幣衍生性金融商品17種、信托資金投資境外有價(jià)證券2種、新臺(tái)幣與外幣間的衍生性金融商品5種。

　　4、貨幣市場

　　臺(tái)灣1976年成立票券金融公司標(biāo)志臺(tái)灣有組織的貨幣市場正式開始運(yùn)作。1994年8月開放新票券金融公司的申請(qǐng)。1995年開放銀行辦理短期票券的簽證與承銷業(yè)務(wù)。至此，銀行兼營票券金融業(yè)務(wù)的限制完全取消，銀行可兼營票券金融公司的全部業(yè)務(wù)，短期票券市場的業(yè)務(wù)進(jìn)入激烈競爭的狀態(tài)。1998年臺(tái)灣爆發(fā)本土性金融危機(jī)，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營相繼出現(xiàn)困難，貨幣市場上的票券金融業(yè)務(wù)也相對(duì)萎縮，部分票券金融公司并入金融控股公司或銀行。貨幣市場的參與者有銀行、票券金融公司、信托投資公司、企業(yè)、非營利事業(yè)團(tuán)體與個(gè)人。從交易比重看，民營企業(yè)居首，占38.78%；其次是銀行，占29.28%；再次是票券及信托公司，占17.06%；保險(xiǎn)公司占6.7%；公營企業(yè)占2.46%；個(gè)人占0.18%；其它占5.53% 。

　　5、債券市場

　　臺(tái)灣證券交易所成立后，債券交易由柜臺(tái)買賣方式改為交易所集中競價(jià)交易。1982年臺(tái)灣當(dāng)局重新開啟店頭市場，出現(xiàn)柜臺(tái)買賣與集中交易并存的雙軌制度。1996年柜臺(tái)買賣中心完成債券報(bào)價(jià)系統(tǒng)，交易商可以上線報(bào)價(jià)；2000年啟用債券電腦成交系統(tǒng)，可進(jìn)行網(wǎng)上議價(jià)，債券市場交易更加活躍。臺(tái)灣債券市場中的交易者以機(jī)構(gòu)法人為主，這與以散戶為主的臺(tái)灣股市不同。貨幣機(jī)構(gòu)始終是公債最主要的持有者，占30%以上。其它交易者包括信托投資公司、保險(xiǎn)公司、郵政儲(chǔ)匯局、票券金融公司、證券商等。臺(tái)灣債券市場交易商品主要有四種：公債、公司債、金融債券、外國債券。臺(tái)灣債券流通市場中，集中市場的交易占整個(gè)債券市場比例很小，不到1%，交易內(nèi)容只有公債與可轉(zhuǎn)換公司債。店頭市場的交易幾乎占整個(gè)債券市場交易的100%，議價(jià)交易為主的柜臺(tái)買賣已成為臺(tái)灣債券交易的主要場所與交易方式。

　　6、境外金融市場

　　臺(tái)灣當(dāng)局1983年頒布“國際金融業(yè)務(wù)條例”，批準(zhǔn)建立區(qū)域性金融中心，特許銀行在臺(tái)灣境內(nèi)設(shè)立國際金融業(yè)務(wù)分行（OBU），在該中心設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，雖在臺(tái)灣依據(jù)臺(tái)當(dāng)局有關(guān)規(guī)定營業(yè)，但其服務(wù)對(duì)象原則上在臺(tái)灣境外，且不受臺(tái)灣外匯及存款準(zhǔn)備金的管制，并在稅收方面享受優(yōu)惠待遇。1984年臺(tái)灣境外金融中心開始受理臺(tái)灣的銀行和外商銀行申請(qǐng)?jiān)O(shè)立國際金融業(yè)務(wù)分行。“中國國際商業(yè)銀行”是臺(tái)灣第一家境外金融操作銀行，于當(dāng)年開始營業(yè)。最早開辦境外金融業(yè)務(wù)的外商銀行是美國商業(yè)銀行和花旗銀行。截至2009年4月共有63家OBU。臺(tái)灣島外金融中心自1984年開辦以來，OBU總資產(chǎn)增長10余倍，但規(guī)模至今無法與香港等亞洲主要金融中心相比，且從OBU總資產(chǎn)占所有存款貨幣銀行總資產(chǎn)比例來看，約在7%-8%，并無太大改變，顯示OBU在臺(tái)灣金融體系中的地位幾十年來變化不大。（本文作者朱磊系中國社會(huì)科學(xué)院臺(tái)灣研究所經(jīng)濟(jì)研究室主任 經(jīng)濟(jì)學(xué)博士）

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