2013年，第一代封閉式基金即將迎來集中“到期潮”。數(shù)據(jù)顯示，今明兩年，將有19只傳統(tǒng)封閉式基金陸續(xù)到期。業(yè)內人士指出，隨著“到期潮”的臨近，這些封閉式基金的折價率將逐漸收窄，其中的套利機會將值得關注。

　　記者注意到，目前已有2只封閉式基金進入“封轉開”程序，國內首只封閉式基金金泰在封閉15年后，今年正式轉型為平衡混合型開放式基金，此外，封閉式基金開元也將于今年3月到期，屆時將轉型為被動式指數(shù)基金。除上述已進入“封轉開”程序的2只封基外，今年還有另外3只基金依次到期。而2014年，將是所有傳統(tǒng)封基到期的最大年份，將有14只傳統(tǒng)封基到期，總規(guī)模為370億份。

　　證券分析師胡鑫指出，傳統(tǒng)封基普遍存在一定的“折價率”，隨著19只老封基到期日的臨近，其二級市場價格有向凈值靠攏的要求，折價率將繼續(xù)走低，投資者可關注短期折價率擴大帶來的交易性機會。“傳統(tǒng)封基的‘折價率’相當于為投資者提供一定的投資‘安全墊’。”胡鑫分析，如截至上周，老封基的平均折價率高達11.62%，而由于部分剩余期限較短，如果這些基金到期時大盤點位不變，其所能獲得的隱含到期收益率(年化)均可高達10%以上。

　　從折價率看，2014年到期的傳統(tǒng)封基的安全性則更高。截至目前，2014年到期的14只老封基的平均折價率達9.99%，按當前9.99%的平均折價率和70%的股票倉位測算，若投資者目前買入并持有到期，剩余期限內滬深300指數(shù)跌幅超過14.3%，投資者才會出現(xiàn)虧損。

　　對于即將到期的傳統(tǒng)封基，胡鑫建議，投資者可以選擇波段操作，即現(xiàn)階段低價買入，待其折價率收窄之后、“封轉開”到期之前擇機賣出，賺取買賣差價收入。2013年到期的傳統(tǒng)封基，相對安全墊較薄，就未來一年至兩年的投資期限來看，A股市場仍處于可投資區(qū)間，建議中期偏樂觀的投資者可關注2014年到期的投資業(yè)績穩(wěn)定優(yōu)秀、隱含到期收益較高的老封基等。“但波段套利‘封轉開’能否獲利，不僅取決于折價率的變化，還取決于股票市場和基金凈值的走勢，投資者應警惕由凈值波動引發(fā)的價格波動風險。”