4月11日，全球三大評級機構(gòu)之一的標準普爾向中資房地產(chǎn)開發(fā)商提出風險警告，認為其近期激進的大規(guī)模發(fā)債行為將削弱企業(yè)的信用狀況。今年以來，標普已將9家房企債券(非投資級)的評級由穩(wěn)定下調(diào)至負面，比去年年底新增了4家。

　　標普認為，這4家新增企業(yè)用激進的債務(wù)融資來支持企業(yè)擴張。這4家開發(fā)商分別是世茂房地產(chǎn)控股有限公司、恒盛地產(chǎn)控股有限公司、佳兆業(yè)集團控股有限公司和人和商業(yè)控股有限公司。其余5家維持負面評級的開發(fā)商有：上海證大房地產(chǎn)有限公司、綠城中國控股有限公司、沿海綠色家園有限公司、花樣年控股集團有限公司和碧桂園控股有限公司。

　　“債務(wù)發(fā)行也可能將削弱恒大地產(chǎn)和碧桂園的信用評級。”標普研究報告認為，恒大地產(chǎn)在2011年通過發(fā)債融資92.5億元，碧桂園尚未完成債券的發(fā)行路演。標普認為，由于房地產(chǎn)銷售和利潤率的削弱幅度超過預(yù)期，這些發(fā)債人的財務(wù)狀況將面臨挑戰(zhàn)。

　　標普預(yù)計，房地產(chǎn)價格和銷量在未來12個月內(nèi)有10%的降幅。但在較充裕的流動性支撐下，不大會出現(xiàn)大規(guī)模的打折，且二線城市的需求仍具有一定程度的彈性。

　　由于國內(nèi)融資市場的關(guān)閉，2011年1月以來，中資房地產(chǎn)商已經(jīng)從境外債券市場融資超過30億美元；去年該行業(yè)的新發(fā)債券規(guī)模達到近80億美元的歷史新高。標普亞太地區(qū)分析經(jīng)理李國宜認為：“今年很可能將再創(chuàng)新高，達到100億美元。”