隨著塞浦路斯議會(huì)19日否決了歐盟主導(dǎo)的100億歐元救助方案，攪動(dòng)全球資本市場(chǎng)的塞浦路斯“存款稅”風(fēng)波步入僵局。塞浦路斯的存款稅議案雖暫時(shí)“流產(chǎn)”，但其可能導(dǎo)致整個(gè)歐洲儲(chǔ)戶信心受挫、塞浦路斯政府及歐盟信譽(yù)的喪失的風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，塞浦路斯債務(wù)危機(jī)前途叵測(cè)，而由之而來的歐元區(qū)解體風(fēng)險(xiǎn)似乎也正在積聚。

　　存款稅暫時(shí)難以實(shí)施，但塞浦路斯救助計(jì)劃設(shè)置了一個(gè)危險(xiǎn)的框架，給該國銀行儲(chǔ)戶甚至歐元區(qū)高負(fù)債國儲(chǔ)戶造成的心理疾患，恐怕很難散去。而由此帶來的多米諾效應(yīng)尤其值得警惕。歐元區(qū)國家甚至整個(gè)歐洲的儲(chǔ)戶都意識(shí)到，盡早把存在高負(fù)債國銀行的存款取出來是當(dāng)下明智之舉，以減少在未來某個(gè)不確定的時(shí)點(diǎn)因他國債務(wù)蒙受不必要經(jīng)濟(jì)損失。這是導(dǎo)致塞浦路斯銀行可能出現(xiàn)存款外逃的根本所在。

　　此外，存款稅議案顯示2008年雷曼兄弟破產(chǎn)后出爐的歐盟《存款擔(dān)保應(yīng)急法案》并不保險(xiǎn)；儲(chǔ)戶存款保險(xiǎn)的償付完全取決于所在國的整體償付能力。當(dāng)時(shí)，歐盟成員國財(cái)長和歐洲央行通過對(duì)民眾收入、家庭財(cái)產(chǎn)、金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)賠付等一系列問題進(jìn)行綜合協(xié)調(diào)，最終設(shè)定了“國家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為10萬歐元及以下銀行存款提供損失擔(dān)保”的法案，旨在向民眾表明一種政治態(tài)度，即普通老百姓的存款是安全的，以最大可能地穩(wěn)定社會(huì)秩序和金融系統(tǒng)安全。此次塞浦路斯救助方案欲“搶劫”普通儲(chǔ)戶，尤其是小額儲(chǔ)戶，直接褻瀆了歐盟法律的嚴(yán)肅性。與此同時(shí)，意大利、西班牙和葡萄牙等國同樣面臨巨額債務(wù)，其整體償付能力根本不可能保障本國銀行存款的安全，未來一個(gè)時(shí)期內(nèi)，這些國家儲(chǔ)戶存款流失將在所難免。

　　關(guān)于歐盟救助塞浦路斯的討論已延續(xù)4月有余，此前之所以未發(fā)生銀行擠兌或存款外逃現(xiàn)象，是因?yàn)槿�浦路斯總統(tǒng)曾承諾，“決不會(huì)接受歐盟、國際貨幣基金組織(IMF)及歐央行‘三駕馬車’以存款稅為前提的救助計(jì)劃”，但此后，迫于多方勢(shì)力施壓和本國銀行業(yè)困境，該國總統(tǒng)放棄了承諾，甚至在大額儲(chǔ)戶的壓力下，宣布了與歐盟《存款擔(dān)保應(yīng)急法案》相悖的對(duì)小額儲(chǔ)戶的征稅議案。塞浦路斯債務(wù)危機(jī)表明，債權(quán)國隨時(shí)可能要求儲(chǔ)戶為救助銀行提供資金支持，歐央行直接購債計(jì)劃(OMT)承諾的“最后貸款人”擔(dān)保角色，儼然已被高負(fù)債國銀行儲(chǔ)戶的存款所取代。

　　在此前付出多種艱苦努力才使歐債危機(jī)有所緩解，歐洲決策者在塞浦路斯救助問題的處理方式將帶來長期負(fù)面影響。塞浦路斯銀行重新開業(yè)后出現(xiàn)擠兌潮的風(fēng)險(xiǎn)極大，信心危機(jī)很可能向希臘、葡萄牙、西班牙等南歐重債國傳染，有可能在南歐多國引發(fā)資金外逃。

　　塞浦路斯議會(huì)否決救助方案后，塞方已將求援之手伸向俄羅斯，歐洲高負(fù)債國各尋出路的行為，可能導(dǎo)致歐元區(qū)政局更加動(dòng)蕩。塞浦路斯經(jīng)濟(jì)規(guī)模雖僅占?xì)W元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)的0.2%，但歐元區(qū)當(dāng)局“魚肉”彈丸小國的救助方案，恐怕預(yù)示著“三駕馬車”將歐債危機(jī)帶入危險(xiǎn)不明航向的巨大風(fēng)險(xiǎn)。