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德國(guó)叫停化解歐債危機(jī)兩大舉措

2012-07-23 09:10     來源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)     編輯:范樂

  在德國(guó)左翼黨議會(huì)黨團(tuán)、基社盟議員,以及上萬名學(xué)者和德國(guó)民眾對(duì)拯救歐元的歐洲穩(wěn)定機(jī)制和歐盟財(cái)政契約提出違憲指控后,德國(guó)聯(lián)邦憲法法院近日宣布,將于9月12日對(duì)這一緊急訴訟作出裁決。有分析人士指出,這意味著在未來的近兩個(gè)月時(shí)間里,德國(guó)、歐盟及歐元區(qū)成員國(guó)政府在應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)方面將陷入被動(dòng)。

  作為歐元區(qū)頭號(hào)經(jīng)濟(jì)體和歐洲穩(wěn)定機(jī)制的出資大戶,德國(guó)的批準(zhǔn)是這兩個(gè)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)工具生效的關(guān)鍵。考慮到化解歐債危機(jī)需要分秒必爭(zhēng),德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒敦促聯(lián)邦憲法法院加緊決策。他說,“歐洲穩(wěn)定機(jī)制拖得越晚,給市場(chǎng)帶來的不確定性就越多,外界對(duì)歐元區(qū)在適當(dāng)時(shí)間框架內(nèi)作出必要決策的信任度也就越弱。”

  其實(shí),這一緊急訴訟的社會(huì)背景還要從最近一次歐盟首腦會(huì)議說起。這次會(huì)議突破了歐洲穩(wěn)定機(jī)制只救助陷入危機(jī)的成員國(guó)政府而不向各國(guó)銀行直接貸款的底線。歐盟原來的規(guī)定是,對(duì)于陷入困境的本國(guó)銀行,由各成員國(guó)政府負(fù)責(zé)救助。但是,各成員國(guó)政府并不愿意為了救助本國(guó)銀行而申請(qǐng)歐洲穩(wěn)定機(jī)制的貸款,因?yàn)樯暾?qǐng)貸款是有條件的,即受援國(guó)的財(cái)政須受歐盟、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織“三駕馬車”的監(jiān)督,等于喪失了財(cái)政主權(quán)。

  為了既不喪失財(cái)政主權(quán)又能救助本國(guó)銀行,各國(guó)在歐盟首腦會(huì)議上一致向德國(guó)施壓,迫使德國(guó)作出妥協(xié),同意在統(tǒng)一的銀行監(jiān)管體系建立后,商業(yè)銀行可以直接申請(qǐng)歐洲穩(wěn)定機(jī)制貸款。這一條款一旦開始實(shí)施,那么可以肯定歐洲穩(wěn)定機(jī)制現(xiàn)有的資金規(guī)模是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。因?yàn)樗鎸?duì)的已不僅僅是歐元區(qū)各國(guó)的財(cái)政,還包括陷入困境的商業(yè)銀行。

  德國(guó)政府原想通過建立財(cái)政聯(lián)盟來堵住歐元區(qū)成員國(guó)財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大的窟窿。但現(xiàn)在看來這多少有些一相情愿:首先是各成員國(guó)政府不愿交出財(cái)政主權(quán),其次是德國(guó)公民也不同意通過建立財(cái)政聯(lián)盟而去分擔(dān)其他成員國(guó)的債務(wù)。在此背景下,德國(guó)左翼黨議會(huì)黨團(tuán)、基社盟議員及上萬名學(xué)者和德國(guó)民眾提出,議會(huì)兩院6月29日以三分之二多數(shù)通過的歐洲穩(wěn)定機(jī)制和財(cái)政契約因加重德國(guó)人的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)和向歐盟讓渡更多財(cái)政主權(quán)而違憲。德國(guó)聯(lián)邦憲法法院7月16日宣布,將于9月12日作出裁決。德國(guó)聯(lián)邦總統(tǒng)高克隨即響應(yīng)憲法法院的呼吁,拒絕在議會(huì)法案上簽字,致使化解歐債危機(jī)的兩大法案在德國(guó)暫時(shí)擱淺。

  無論德國(guó)聯(lián)邦憲法法院屆時(shí)作出怎樣的裁決,可以肯定的是在歐洲穩(wěn)定機(jī)制和財(cái)政契約不生效的前提下,德國(guó)、歐盟和歐元區(qū)各國(guó)政府在化解歐債危機(jī)方面已經(jīng)失去了政策回旋余地,很難在財(cái)政和政治上作出進(jìn)一步的決定。這種尷尬局面說明兩個(gè)問題:一是歐盟進(jìn)一步的一體化絕非易事,它由多民族組成,各個(gè)民族或國(guó)家都有自己的特性,特別是在目前各國(guó)財(cái)政捉襟見肘之時(shí),一體化的深化更加困難重重。二是歐盟僅靠財(cái)政政策難以走出危機(jī)。迄今為止,歐債危機(jī)的化解措施大多是圍繞財(cái)政政策展開的,其成效并不明顯。

  或許正是因?yàn)榭吹綒W盟通過財(cái)政政策化解歐債危機(jī)的局限性,國(guó)際貨幣基金組織在7月16日發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中呼吁歐洲央行進(jìn)一步放松貨幣政策,在化解歐債危機(jī)上發(fā)揮關(guān)鍵作用。自2010年5月以來,歐洲央行已經(jīng)購(gòu)買了2115億歐元國(guó)債,并向銀行注入了1萬億歐元的流動(dòng)性資金。國(guó)際貨幣基金組織建議,如果危機(jī)進(jìn)一步升級(jí),歐洲央行應(yīng)當(dāng)購(gòu)買更多的國(guó)債,并繼續(xù)向市場(chǎng)“大規(guī)模”注入流動(dòng)性,以此壓低陷入困境的國(guó)家向市場(chǎng)發(fā)行長(zhǎng)期國(guó)債的利率。

  事實(shí)上,這等于是歐洲版量化寬松貨幣政策。歐洲央行的職能將由此變得與美聯(lián)儲(chǔ)無異,不再是保持貨幣的穩(wěn)定性。這種政策必然導(dǎo)致通貨膨脹,而通貨膨脹將有損于存款人和債權(quán)人的利益。德國(guó)是歐洲存款最多的國(guó)家,也是歐洲各國(guó)債務(wù)最大的債權(quán)人。從這個(gè)角度看,德國(guó)的立場(chǎng)不言而喻。

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  歐洲穩(wěn)定機(jī)制是歐元區(qū)永久救助機(jī)制,旨在向融資困難、需要幫助的歐元區(qū)國(guó)家和銀行提供資金支持,當(dāng)前借貸能力為5000億歐元。原定7月1日生效,需經(jīng)占出資份額90%以上的國(guó)家批準(zhǔn)。

  歐盟財(cái)政契約旨在嚴(yán)肅財(cái)政紀(jì)律,要求將控制債務(wù)規(guī)模寫入憲法并引入對(duì)違約國(guó)的自動(dòng)懲罰機(jī)制,歐盟27個(gè)成員國(guó)中已有25國(guó)簽署財(cái)政契約。生效時(shí)間定于2013年1月,條件是獲得12個(gè)歐元區(qū)國(guó)家批準(zhǔn)即可。

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