在經(jīng)歷了半年的正增長(zhǎng)之后，外匯占款出現(xiàn)了今年的首次負(fù)增長(zhǎng)。
央行7月22日公布數(shù)據(jù)顯示，6月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額比5月份減少了412.05億元。這也是自去年11月以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。
分析人士在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，受外管局發(fā)文打擊虛假貿(mào)易、美國(guó)QE退出預(yù)期增強(qiáng)等因素影響，6月外匯占款出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。同時(shí)，分析師普遍認(rèn)為央行動(dòng)用存準(zhǔn)率的概率不大，可能會(huì)傾向于公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)應(yīng)對(duì)。
6月減少412億/
央行最新公布的金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表顯示，6月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為273887.46億元，比5月份的274299.51億元減少了412.05億元。央行統(tǒng)計(jì)顯示，2012年12月~2013年5月新增外匯占款分別為1345.8億元、6836.6億元、2954.3億元、2363億元、2943.5億元和668.62億元。
一位不愿具名的分析師認(rèn)為，5月5日，外管局下發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(以下簡(jiǎn)稱“20號(hào)文”)，導(dǎo)致5、6月份出口大幅下挫，外匯占款減少。其次，美國(guó)QE退出預(yù)期加強(qiáng)，導(dǎo)致美元升值，資金流回美國(guó)，這也導(dǎo)致我國(guó)外匯占款減少。
5月初，外管局下發(fā)的 “20號(hào)文”，要求加強(qiáng)外匯資金流入管理，打擊“熱錢(qián)”在貿(mào)易領(lǐng)域的套利行為。當(dāng)月外匯占款驟降至668.6億元人民幣，較4月減少2275億元人民幣，當(dāng)月出口增速驟降至1%，而6月份出口同比下降了3.1%。
東北證券宏觀分析師王國(guó)兵對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，美國(guó)QE退出的預(yù)期增強(qiáng)，美元升值，新興市場(chǎng)的資金會(huì)回流美國(guó)，這個(gè)情況也是符合市場(chǎng)預(yù)期的。另外，中國(guó)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致國(guó)際投行的擔(dān)憂，也導(dǎo)致了資金流入的放緩。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家何志成也認(rèn)為，“熱錢(qián)”在三、四月份大舉進(jìn)入中國(guó)，賭的是中國(guó)政府會(huì)出臺(tái)大規(guī)模的刺激政策，現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)給出否定的答案；加上之前鬧了“錢(qián)荒”、中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行、打擊“熱錢(qián)”套利力度加大等，讓“熱錢(qián)”感到不確定因素在增加，他們有部分撤離，是對(duì)之前大舉進(jìn)入中國(guó)的修正；此外，人民幣長(zhǎng)期升值的趨勢(shì)應(yīng)該沒(méi)有變化，但是短期內(nèi)應(yīng)該是到一個(gè)頂峰，然后出現(xiàn)貶值，對(duì)于把寶押在人民幣升值的“熱錢(qián)”來(lái)說(shuō)，沒(méi)有賺頭就撤離，是很正常的。
數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)6月份貿(mào)易順差為271.24億美元，實(shí)際使用外資金額(FDI)達(dá)143.89億美元，按照殘差法計(jì)算，當(dāng)月資金流出約480億美元。澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)師周浩則認(rèn)為，雖然6月份的外匯占款在減少，但是無(wú)法判斷是否真有資本流出，因?yàn)橐灿锌赡苁墙鹑跈C(jī)構(gòu)自己持有了外匯頭寸。
業(yè)內(nèi)稱降準(zhǔn)概率低
對(duì)于接下來(lái)的情況，前述不愿具名的分析師認(rèn)為，“20號(hào)文”的打擊和QE退出的預(yù)期還會(huì)持續(xù)發(fā)揮作用，外匯占款的增長(zhǎng)情況不容樂(lè)觀。
外匯占款下滑影響基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)，對(duì)人民幣的市場(chǎng)流動(dòng)性也有影響。“在銀行表外去杠桿、調(diào)整期限結(jié)構(gòu)，外匯占款增長(zhǎng)放緩，存貸比考核等背景下，資金面壓力很可能不僅僅發(fā)生在季末，月末的沖擊也不容忽視。”興業(yè)證券的研報(bào)認(rèn)為。
截至上周，央行自從6月末以來(lái)已經(jīng)連續(xù)四周暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作。進(jìn)入7月以來(lái)，市場(chǎng)資金面的緊張雖然有所緩解，但也并不算寬松。作為貨幣投放的基礎(chǔ)，新增外匯占款的減少再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)央行會(huì)否降準(zhǔn)的猜測(cè)。
王國(guó)兵認(rèn)為，目前需要看后續(xù)情況來(lái)判斷是否應(yīng)該降準(zhǔn)。短期內(nèi)不一定能看得到，目前央行更傾向于公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)平滑資金。周浩也認(rèn)為，目前來(lái)看央行降準(zhǔn)的可能性不是很大，央行公開(kāi)市場(chǎng)還是緊平衡的一個(gè)狀況。
7月中旬，央行負(fù)責(zé)人表示，“下一階段人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好銀行體系流動(dòng)性，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資總量平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。”
