近期A股指數(shù)在權(quán)重股推動下強勢上行。從市場層面來看，匯金對三大行的增持以及其它權(quán)重股方面的增持，是短期引發(fā)市場想象導致大盤量能變化的重要因素之一。不過我們認為，通過匯金增持的時機來看，以下三方面顯示其屬于尷尬增持，后續(xù)抬轎的概率較小。

　　首先是創(chuàng)業(yè)板減持需要大盤拉升作掩護，使得此次匯金增持很難像以往那樣連續(xù)動作。你出錢拉指數(shù)，我拋出低成本高估值的新股，匯金從心理層面難持續(xù)。

　　其次，承諾期限最后幾天里的增持多為象征意義。2009年10月11日，工行、建行、中行同日發(fā)布公告，稱匯金公司近期分別增持了工行、建行0.01%和中行0.0021%的股份，并且許諾在未來12個月將繼續(xù)增持三大行股份。如今12個月承諾期限已至，這次在承諾最后交易日前發(fā)布增持信息，顯然象征性意義大于實際意義。

　　最后，一股獨大的現(xiàn)實預示匯金不可能繼續(xù)大幅度增持。目前我國銀行一股獨大在國際市場受到多次質(zhì)疑。

　　就此次增持具體來看，12日工行公告稱，日前該行接匯金通知，截至2010年10月8日，匯金本次增持計劃已實施完畢。增持期間，匯金公司通過上交所證券交易系統(tǒng)累計增持工行A股股份3007.3579萬股，約占工行總股本的0.01%；本次增持完成后，匯金共持有工行A股股份1183億股，約占工行總股本的35.42%。中行、建行也在相近時間內(nèi)發(fā)布匯金增持公告，分別被匯金增持512.6029萬股和1613.9217萬股。

　　我們認為，此次匯金增持與歷史上的增持有著明顯的不同，無論是從量還是持續(xù)性來看，特別是在創(chuàng)業(yè)板泡沫風險較大，私營企業(yè)、PE機構(gòu)、自然人變現(xiàn)之時，其連續(xù)抬轎式的增持可能性極低，因此象征式的增持顯示匯金的尷尬增持。