以加入世界貿易組織過渡期結束為標志，中國金融市場對外開放進入新階段。從廣義上講，中國金融市場是一個包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場、保險市場在內的市場體系。近年來，隨著中國經濟體制改革深化和金融市場體系完善，中國金融市場對外開放進程不斷加快。
證券市場的對外開放
在加入ＷＴＯ時，中國對證券市場的開放做出了承諾，包括外國證券機構可以直接從事Ｂ股交易；外國證券機構駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員；允許外國服務提供者設立合資公司，從事國內證券投資基金管理業務，外資比例不超過３３％；入世后３年內，外資比例不超過４９％；入世后３年內，允許外國證券公司設立合資公司，外資比例不超過１／３，合資公司可以從事Ａ股的承銷，Ｂ股、Ｈ股及政府與公司債券的承銷和交易，基金的發起。截至２００６年１１月底，我國已經批準設立８家中外合資證券公司和２４家中外合資基金管理公司，其中１１家合資基金管理公司的外資股權已經達到４９％；上海、深圳證券交易所各有４家特別會員，并各有３９家和１９家境外證券經營機構直接從事Ｂ股交易。
隨著資本市場發展，中國政府還實施了一系列主動開放資本市場的政策措施。２００６年９月，我國正式開始實施合格境外機構投資者（ＱＦＩＩ）制度，有限度地允許境外投資者投資境內證券市場。ＱＦＩＩ制度的實施實現了境內外資本市場的初步對接，提高了我國資本市場的國際影響力，也向世界昭示了我國金融市場對外開放的立場和信心。截至２００６年底，已有５４家境外機構獲得ＱＦＩＩ資格，累計批準ＱＦＩＩ投資額度９０．４５億美元。
２００７年７月，我國開始實施合格境內機構投資者（ＱＤＩＩ）制度。合格境內機構投資者（ＱＤＩＩ）制度是指在資本賬戶未完全開放的國家或地區，允許經國家有關部門批準的境內機構投資者，在批準的額度范圍內，投資境外證券市場的制度安排。部分新興市場如韓國、臺灣等，在完全開放其資本賬戶前，曾經實行過ＱＤＩＩ制度。ＱＤＩＩ制度的實施有利于拓寬國內資金流出渠道，促進國內金融機構逐步熟悉國際金融市場，培養自主投資管理能力，提升我國金融業的國際競爭力。
債券市場的對外開放
一是境外機構投資者獲準進入銀行間貨幣和債券市場。２００５年，泛亞基金和亞債中國基金作為境外機構投資者先后獲準進入我國銀行間債券市場。
二是國際開發機構獲準在我國銀行間債券市場發行人民幣債券。２００５年，亞洲開發銀行和國際金融公司在我國銀行間債券市場首次獲準發行人民幣債券，到２００７年６月，這兩家機構共發行人民幣債券３０億元。
三是境內金融機構赴香港發行人民幣債券。２００７年６月，中國人民銀行與國家發改委聯合發布了《境內金融機構赴香港特別行政區發行人民幣債券管理暫行辦法》。目前國家開發銀行已獲準赴港發行人民幣債券，發債規模為５０億元。
四是國內金融機構獲準發行境內美元債券。２００３年，國家開發銀行在銀行間債券市場發行了境內首只美元金融債券。到２００６年底，國家開發銀行和進出口銀行美元債券的累計發行量約為２６．３億美元。
外匯市場的對外開放
隨著我國外匯市場的發展完善，外資銀行已經成為我國銀行間外匯市場的重要力量。到２００５年５月底，在即期市場上共有會員銀行２６８家，其中，中資銀行１１８家，外資銀行１５０家。在遠期市場上共有會員銀行８３家，其中，中資銀行２０家，外資銀行６３家。
同時，根據２００６年底頒布的新的《外資銀行管理條例》以及實施細則，外資法人銀行可以從事全面外匯和人民幣業務。外資銀行可以按照自愿和商業原則，根據自身業務發展定位，自主選擇在華商業存在形式。與此同時，中國積極鼓勵外資銀行金融創新，允許外資銀行在華開辦金融衍生產品交易業務、境外合格機構投資者境內證券投資托管業務、個人理財業務、代客境外理財業務、電子銀行等業務，促進了外資銀行業務品種和服務方式的多元化。截至２００６年１２月底，外資銀行經營的業務品種超過１００種，１１５家外資銀行機構獲準經營人民幣業務。在華外資銀行本外幣資產總額１０３３億美元，占中國銀行業金融機構總資產的１．８％，存款總額３９７億美元，貸款余額６１６億美元；外匯資產總額６７６億美元，存款總額１７８億美元，貸款余額３５９億美元；人民幣資產總額２７８８億元，存款總額１７０６億元，貸款余額２００３億元。
此外，２００６年３月，中國外匯交易中心與美國芝加哥商業交易所達成協議，中國外匯交易中心可為我國金融機構和投資者交易芝加哥商業交易所不涉及人民幣的匯率和利率產品提供技術平臺和清算服務。中國外匯交易中心會員單位將可以通過中國外匯交易中心交易芝加哥商業交易所全球電子交易平臺（Ｇｌｏｂｅｘ）交易的國際貨幣市場（ＩＭＭ）的匯率和利率產品，交易中心將作為芝加哥商業交易所的超級清算會員，為交易這些產品的市場參與者提供交易便利和清算服務。交易中心和芝加哥商業交易所將共同向交易中心會員單位提供業務培訓和技術咨詢服務。中國外匯交易中心與芝加哥商業交易所的合作項目是促進中國外匯市場發展和對外開放的一項重要舉措，它意味著中國外匯交易中心能夠為市場參與者提供更多的外匯交易產品，眾多國內金融機構可以享受到交易中心與芝加哥商業交易所建立的便利業務聯系，包括芝加哥商業交易所多種金融衍生品的交易和清算服務、跨市場交易、優惠的費率和交易條件等。
保險市場的對外開放
根據中國加入世界貿易組織的承諾，中國保險業已于２００４年１２月１１日實現全面對外開放。成為我國金融行業中開放時間最早、開放力度最大、開放步伐最快的行業。目前，外資保險公司可以在中國任何地區提供保險服務，除法定保險業務外，外資保險公司可以經營其他全部業務。
目前在我國開展業務的外資保險公司數量，由入世前的１８家公司、４４家總分支公司，增加到４０家公司、９９家總分支公司；１９個國家和地區的１２８家外資保險機構，在華設立了１９２個代表機構和辦事處。我國的保險市場開放政策，不僅吸引了更多的外資保險公司，同時也促進了外資保險公司業務穩步增長，成為我國保險市場的一支重要力量。外資保險公司保費收入從入世前２００１年底的３２．８２億元增長到２００５年底的３４１．１９億元，增長了９倍左右，保費收入占市場份額６．９２％。
黃金市場的對外開放
２００７年６月，中國人民銀行正式批準上海黃金交易所引入外資銀行在華經營性機構作為會員。盡管近年來中國黃金市場發展迅速，但仍然是一個較為封閉的市場，并由此產生了一些問題，包括由國內外差價所引起的黃金走私問題。從這個意義上講，引入外資銀行在華經營性機構作為上海黃金交易所會員，有利于溝通國內外黃金市場，理順中國黃金市場的價格形成機制，豐富中國黃金市場投資者結構。有利于借鑒外資銀行的成熟經驗和風險管理技術，推動中國黃金市場的健康發展。
中國金融市場將進一步擴大對外開放
今后中國將進一步積極穩妥地推進金融市場對外開放。（１）擴大金融市場對外開放有利于引進國外先進金融管理經驗、技術和人才。（２）擴大金融市場對外開放有利于進一步深化金融改革和加快金融創新，提高金融市場和金融體系運行效率。（３）擴大金融市場對外開放有利于進一步完善了金融市場體系，讓市場機制在資源配置中更多地發揮作用。
中國金融市場的進一步對外開放，必須堅持以我為主、循序漸進、安全可控、競爭合作、互利共贏的原則。同時，在金融市場對外開放的過程中，不斷增強金融監管能力，提升風險管理技術，保持金融穩定，防范金融風險，切實維護國家金融穩定和安全。 （作者：王宇 作者單位：中國人民銀行金融市場司）
來源：中國經濟時報
編輯：芳翼 |
