昨天臺北股市一片腥風(fēng)血雨，加權(quán)指數(shù)一口氣跌破八千一百點、八千點、七千九百點關(guān)卡，以七八三○．八五點收盤，總共下跌二八七．二三點。從十、十一月間，朝野樂觀預(yù)期萬點行情在望，到今天股價持續(xù)挫跌，甚至連八千點大關(guān)都不保，股市行情變化如此迅速、如此劇烈、如此凄慘，如果不是親眼見證，恐怕很難相信。臺灣《工商時報》今天發(fā)表社論說，面對心情跌落谷底的股民大眾，我們只能安慰理性、冷靜，靜待行情回復(fù)應(yīng)有價位，不要盲目追高殺低，以免增加損失。

　　一、兩個月間，股價從逾九千八百點高峰，持續(xù)、快速崩跌至七千八百點，一口氣減損兩千點行情，參與股市交易的投資人，平均每人可能都要分?jǐn)倲?shù)十萬乃至近百萬元賬面損失。整體而言，如此的股災(zāi)災(zāi)情不可謂不嚴(yán)重。尤其很多個別股，譬如曾經(jīng)受到特別矚目的所謂中國概念股，或者搭著特定題材發(fā)作的計算機信息科技股、兩百元俱樂部成員股，更是跌得鼻青臉腫、血流成河。探討股價暴跌即使無益于行情的立即回升，但多少有助于了解事況、穩(wěn)定軍心。

　　社論分析指出，美國次級房貸風(fēng)暴、中國宏觀調(diào)控，以及島內(nèi)政經(jīng)動蕩，都可能是這一波股價暴跌的主要原因，其它的各式各樣理由當(dāng)然多少也會影響行情變化。首先，就美國次級房貸風(fēng)暴的沖擊而論，其嚴(yán)重性顯然遠遠超過當(dāng)局當(dāng)初的評估，事實上，我們認為后續(xù)影響尚在發(fā)展中，能否妥善結(jié)束以及是否還會臨去秋波，都有待觀察。自從次級風(fēng)暴顯露跡象，開始肆虐，該報即曾多次在社論中提醒朝野，強調(diào)次級房貸風(fēng)暴是美國經(jīng)濟泡沫化的冰山一角，甚至憂慮美國次級房貸風(fēng)暴加上國際原油價格直沖百美元，有可能為臺灣帶來停滯膨脹危機。然而，卻很遺憾看到當(dāng)局與民間輕松看待。譬如，一開始很多大型金控都一再強調(diào)并未波及，但一、兩個月下來，等到紙包不住火，只好吐實虧損三、五十億或更大數(shù)字。如此的損失，相對花旗集團、美林證券、瑞銀等直接災(zāi)戶的股價動輒二、三十個百分點折損，雖然幸運許多，但上市柜金融公司對投資標(biāo)的、風(fēng)險評估及掌控的能力，以及主管機關(guān)對國際經(jīng)濟大勢的評價及掌握，實在令投資大眾無法放心。

　　雖然美國布什政府采取了調(diào)降利率、爭取歐日央行連手挹注資金緩解流動性危機，以及凍結(jié)部分次級房貸戶利率五年的緊急措施，但誠如聯(lián)準(zhǔn)會調(diào)降利率一碼后全球的失望反應(yīng)，美國次級房貸風(fēng)暴這一次闖下的禍端顯然太大了，不但美國金融產(chǎn)業(yè)與股票市場還在密切觀望后續(xù)的影響，美國經(jīng)濟可能從而步上衰退的命運都很難排除。至于全球金融及景氣陰霾能否很快掃除，止血療傷時間能否縮短乃至痊愈不留下任何后遺癥，都在未定之天，世人只能誠心禱告。

　　其次，中國大陸擴大實施宏觀調(diào)控以及實行多項勞動、稅務(wù)新制。眾所周知，臺灣與對岸的經(jīng)貿(mào)發(fā)展已經(jīng)很難劃分，臺灣接單，海外生產(chǎn)比例高達四成七，其中絕大部份都是以對岸為生產(chǎn)基地。為了避免景氣過熱，中共持續(xù)實施宏觀調(diào)控，連續(xù)出臺包括貨幣緊縮、減少出口退稅、嚴(yán)格管制房地產(chǎn)買賣等措施，最近，更大幅修正勞動、稅務(wù)法制。臺商尤其很多上市柜公司受其影響，在臺母公司股價自然遭到重擊。

　　社論最后指出，臺灣政經(jīng)動蕩，也必須為股市持續(xù)走低承擔(dān)一部分責(zé)任。因為“立委”及“總統(tǒng)”選舉屆至，民進黨執(zhí)政團隊推出“一周一利多”政策助選，曾經(jīng)為股市增加很多想象空間，并促使股價漲逾九千點。然而，一來這些利多都還在規(guī)劃階段并未落實，二來隨著選舉逼近，藍綠陣營廝殺激烈，政治“奧步”及謠言頻傳，不但傷害臺灣民主法治形象，更嚴(yán)重威脅政經(jīng)穩(wěn)定，股市自然以持續(xù)下跌反應(yīng)人民的憂慮。必須強調(diào)，單單是島內(nèi)政經(jīng)不穩(wěn)，股價要回升都很困難。因此，我們只能說：政治清明時，才是股價回穩(wěn)日。

[責(zé)任編輯：張弛]