近期，一些境外機(jī)構(gòu)和媒體拋出“中國即將發(fā)生債務(wù)危機(jī)”的論斷；還有人宣稱我國與2007年次貸危機(jī)前夕的美國很相似，經(jīng)濟(jì)“硬著陸”不可避免。但事實(shí)上，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革扎實(shí)推進(jìn)，債務(wù)水平合理可控，工業(yè)企業(yè)債務(wù)率有所下降。我國經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)有力回?fù)袅恕拔�機(jī)論”，我國現(xiàn)在沒有、將來也不會發(fā)生債務(wù)危機(jī)。

　　從我國的債務(wù)水平和債務(wù)結(jié)構(gòu)看，“危機(jī)論”缺乏依據(jù)。首先，我國政府部門和居民部門的債務(wù)水平較低。即使納入或有負(fù)債和地方政府融資平臺債務(wù)，政府部門的負(fù)債率也僅為40%左右，低于60%的國際警戒線，更低于日本（200%）、美國（120%）等主要經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)水平。我國居民負(fù)債率僅為40%左右，遠(yuǎn)低于美國接近80%的水平。其次，我國非金融企業(yè)杠桿率雖然較高，但風(fēng)險可控。據(jù)國際清算銀行統(tǒng)計(jì)，我國非金融企業(yè)負(fù)債率超過160%。其原因主要在于我國金融體系屬銀行主導(dǎo)型，長期以來企業(yè)融資以銀行貸款等間接融資為主，表現(xiàn)為企業(yè)對外負(fù)債。近年來，我國企業(yè)盈利狀況總體穩(wěn)定，工業(yè)企業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)升，企業(yè)部門雖然杠桿率較高，但信用與流動性風(fēng)險趨于下降。第三，我國外債占比較低，受國際影響較小，風(fēng)險抵御能力強(qiáng)。2015年，我國外債占GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）的比重約為13%，與貿(mào)易出口收入之比為58%，遠(yuǎn)低于20%和100%的國際安全線。目前，我國外匯儲備達(dá)3萬億美元，居全球首位，遠(yuǎn)超居第二位的日本1.2萬億美元的水平。

　　我國政府高度重視債務(wù)風(fēng)險，推出了一系列有力有效的應(yīng)對舉措。去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“把防控金融風(fēng)險放到更加重要位置”，并對處置債務(wù)風(fēng)險作出了一系列部署。一段時間以來，我們在全面落實(shí)預(yù)算法和《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》上取得新成效，建立健全了債務(wù)規(guī)模控制機(jī)制、風(fēng)險預(yù)警和應(yīng)急處置機(jī)制，并采取多種舉措進(jìn)一步規(guī)范地方政府性債務(wù)管理，有效防范和化解了政府債務(wù)風(fēng)險。在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中注重防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。落實(shí)“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)，推動鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能，加強(qiáng)企業(yè)自身債務(wù)杠桿約束，降低杠桿率；推動企業(yè)資產(chǎn)證券化，盤活存量資金，清理“僵尸企業(yè)”，優(yōu)化國有資本配置；積極探索市場化、法治化的債轉(zhuǎn)股實(shí)施方案，推動債務(wù)重組；逐步拓寬企業(yè)融資渠道，完善多層次金融市場體系，加大股權(quán)融資力度。這些舉措能夠積極穩(wěn)妥化解債務(wù)風(fēng)險，保持經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

　　我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展為解決債務(wù)問題提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)以來，我國不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，經(jīng)濟(jì)保持中高速增長，2016年GDP增速為6.7%，在世界主要經(jīng)濟(jì)體中名列前茅。同時，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)質(zhì)量持續(xù)改善、效率穩(wěn)步提升的良好態(tài)勢。這具體表現(xiàn)在：新業(yè)態(tài)新模式不斷涌現(xiàn)，高科技含量、高附加值產(chǎn)業(yè)快速壯大，新的投融資形式持續(xù)推廣；“一帶一路”建設(shè)提升了我國在全球價值鏈中的地位，京津冀協(xié)同發(fā)展和長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展優(yōu)化了我國發(fā)展空間格局；創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新形成了新的動力源，資本供給充裕，勞動力素質(zhì)顯著提高。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Υ蟆㈨g性足、有優(yōu)勢，為防范債務(wù)風(fēng)險、解決債務(wù)問題提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　（作者單位：國務(wù)院研究室、中國人民大學(xué)）