今年貨幣政策應(yīng)體現(xiàn)三點(diǎn)新內(nèi)涵

　　從最新傳出的信息來看，“兩會”代表委員們對于住房、收入分配、醫(yī)改、教育、社保等民生問題給予了高度關(guān)注，并且提出了很多很好的意見。筆者認(rèn)為，解決好這些問題，首先需要保持一個相對穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，需要保持一定的經(jīng)濟(jì)增長速度；在宏觀經(jīng)濟(jì)政策上尤其需要統(tǒng)一認(rèn)識，減少不必要的波動。

　　中央在深入各地各行業(yè)調(diào)研的基礎(chǔ)上，明確提出2010年繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策。2月22日舉行的中共中央政治局會議、1月19日舉行的國務(wù)院全體會議，在討論《政府工作報告》稿時，均強(qiáng)調(diào)這一政策取向。針對現(xiàn)實(shí)情況和未來可能出現(xiàn)的新問題新變化，中央也強(qiáng)調(diào)要提高政策的針對性和靈活性。

　　近一段時間，有關(guān)“適度寬松貨幣政策退出”的議論頻見報端。今年1月18日、2月25日，央行兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，加劇了人們的揣測。對于加息的推測也此起彼伏。有人認(rèn)為一旦加息，就是適度寬松貨幣政策退出的標(biāo)志。如何看待和把握2010年貨幣政策方向以及實(shí)際操作，對于確保宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，對于實(shí)現(xiàn)真正的、持續(xù)的經(jīng)濟(jì)向好，比任何時候都重要。

　　盡管貨幣政策相對專業(yè)性強(qiáng)一些，甚至相對“枯燥”一些，但是，在“兩會”代表委員中間形成更廣泛的共識，顯然更有助于宏觀經(jīng)濟(jì)和具體民生領(lǐng)域問題的解決。我認(rèn)為，拘泥于諸如對廣義貨幣供應(yīng)量增長17%左右、新增信貸資金控制在75000億元這些宏觀數(shù)據(jù)的討論，恐怕無助于形成更廣泛的共識。而對于2010年形勢下“適度寬松貨幣政策”新內(nèi)涵的討論，可能更有價值。

　　我認(rèn)為，至少可以從三個方面來理解2010年適度寬松貨幣政策的新內(nèi)涵：

　　一是“支持經(jīng)濟(jì)不撤火”。

　　雖然學(xué)術(shù)界可以討論寬松貨幣政策和積極財政政策退出的問題，但在決策層面，這卻是一個很重大而且很嚴(yán)肅的問題。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好并不等于經(jīng)濟(jì)根本好轉(zhuǎn)；經(jīng)濟(jì)根本好轉(zhuǎn)也還不等于能走上一條可持續(xù)發(fā)展的軌道。經(jīng)濟(jì)缺乏內(nèi)在動力和活力的情況比較突出。在這種情況下，過早地把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的政策退出的話，就可能前功盡棄，甚至使形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　溫總理在去年12月28日指出，“世界經(jīng)濟(jì)是互相聯(lián)系的，但是各國采取的應(yīng)對危機(jī)的政策是不一樣的，政策退出的時機(jī)和方式也可以是不同的”。就我國而言，對待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)持久發(fā)展問題須持十分審慎的態(tài)度。從貨幣政策而言，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持力度不能減，更不可輕言退出。

　　所謂“不撤火”，就是至少要保持75000億元左右的信貸投放規(guī)模，根據(jù)需要還可以略增。

　　二是“適度調(diào)節(jié)不生硬”。

　　要做到準(zhǔn)確分析形勢，提高針對性靈活性，注重調(diào)節(jié)實(shí)效。2010年信貸投放規(guī)模少于2009年，這本身是調(diào)節(jié)。但調(diào)節(jié)目標(biāo)不應(yīng)僅僅體現(xiàn)在或者主要不應(yīng)體現(xiàn)在量的縮減上，而是結(jié)構(gòu)的調(diào)整上。

　　適度寬松貨幣政策基調(diào)不能變，根本原因是經(jīng)濟(jì)尚未完全站穩(wěn)。但我們也必須根據(jù)形勢發(fā)展的變化，調(diào)整政策。政府投資和信貸投放已經(jīng)注意向民生傾斜，向環(huán)保和技術(shù)創(chuàng)新傾斜。2010年的投資力度不減，但內(nèi)涵要發(fā)生變化，要更加重視發(fā)展社會事業(yè)，更加重視技術(shù)創(chuàng)新，更加重視節(jié)能減排。

　　中央已經(jīng)提出了“加強(qiáng)形勢分析”的要求，發(fā)改委、中國人民銀行、統(tǒng)計局等部門已在這方面展開工作。具體而言，要充分考慮去年同期基數(shù)影響，加強(qiáng)對主要指標(biāo)的環(huán)比分析，密切跟蹤市場需求變化，準(zhǔn)確判斷形勢。

　　在此基礎(chǔ)上，保持貨幣信貸合理充裕，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，把握好信貸投放節(jié)奏，防范金融風(fēng)險，提高金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。

　　三是“統(tǒng)籌把握不變調(diào)”。

　　貨幣政策必須堅(jiān)定地服務(wù)大局，堅(jiān)持正確的方向。支持經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，支持加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，支持轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，這不能變。不可簡單地把管理通貨膨脹預(yù)期理解為壓信貸，緊縮貨幣供應(yīng)，避免因政策信號紊亂制造更多的“政策焦慮”。

　　繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，本身就包括根據(jù)新形勢新情況不斷提高政策的針對性和靈活性，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏、重點(diǎn)。而具體的平衡點(diǎn)，就在于“處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系”，既要保持足夠的政策力度、鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭，又要加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?nèi)〉脤?shí)質(zhì)性進(jìn)展。