屈宏斌：宏觀調(diào)控前緊后松概率大

　　匯豐銀行（中國）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌在接受中國證券報記者專訪時表示，中國經(jīng)濟(jì)目前面臨經(jīng)濟(jì)過熱和通脹加速上行的風(fēng)險，預(yù)計今年上半年貨幣政策和財政政策將出現(xiàn)一系列調(diào)整，全年來看，宏觀調(diào)控前緊后松的可能性較大。

　　目前最大風(fēng)險是防過熱

　　中國證券報：1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將在本周陸續(xù)公布，您對這些數(shù)據(jù)有何前瞻性預(yù)測？

　　屈宏斌：我們預(yù)計1月份M1和M2的增速分別為31%和25.5%，比12月的32.4%和27.7%略有回落，新增貸款總額大約在1.2萬億左右，進(jìn)出口進(jìn)一步回暖，出口同比增長20%，進(jìn)口同比增長65%，CPI上漲1.96%，但PPI將急升4.5%，顯示通貨膨脹壓力加速上升。

　　中國證券報：你怎么看今年中國經(jīng)濟(jì)的大勢？目前中國經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)過熱苗頭？

　　屈宏斌：今年中國的經(jīng)濟(jì)增長不成問題,即使出口增長沒有恢復(fù),僅靠中國的內(nèi)需,中國GDP增長就可以達(dá)到9%。不過，目前的情況是，出口超預(yù)期大幅度反彈，加上目前國內(nèi)龐大的在建投資規(guī)模，及相關(guān)的消費(fèi)刺激政策下消費(fèi)的活躍，GDP增速很可能在今年一季度繼續(xù)上行，超過11%，邁向12-13%。從歷史經(jīng)驗看，一旦中國GDP增速超過9.8%的潛在增長率，經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險就會大大增加，通脹壓力比較大。

　　如果政策不調(diào)整，有兩大因素會促使通脹迅速上升：一是過去12個月銀行投放了10萬億貸款，這種大幅度的超常規(guī)流動性孕育了潛在的通脹壓力，一旦經(jīng)濟(jì)過熱，潛在的通脹壓力會轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實；二是旺盛的中國需求帶動全球大宗商品價格的上漲，這也將轉(zhuǎn)化為輸入型通脹。因此，目前中國經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險就是經(jīng)濟(jì)過熱和由此引發(fā)的通脹壓力。如果說2009年中國經(jīng)濟(jì)政策的主調(diào)是保增長,那么2010年政策的主調(diào)將是防過熱。