美聯(lián)儲謹(jǐn)慎看待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 美經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)積極跡象

　　美聯(lián)儲2011年1月4日公布了去年12月的議息會議紀(jì)要。會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲高層認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐正在加快。面對謹(jǐn)慎樂觀的復(fù)蘇形勢，美聯(lián)儲重申將繼續(xù)執(zhí)行總額為6千億美元的第二輪量化寬松政策(QE2)。

　　美經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)積極跡象

　　此次會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲認(rèn)為近期美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)顯示了不少的積極跡象。根據(jù)會議紀(jì)要，美國2010年10月和11月的消費(fèi)支出速度上升，主要是由于居民信心增強(qiáng)。另外制造業(yè)產(chǎn)能利用率保持升勢，非農(nóng)企業(yè)繼續(xù)增加用工，企業(yè)的設(shè)備和軟件支出回升勢頭持續(xù)，通脹預(yù)期保持穩(wěn)定。但除房地產(chǎn)行業(yè)供應(yīng)過剩，且信貸狀況依然緊縮等困境持續(xù)存在之外，就美聯(lián)儲的各項(xiàng)要求而言，失業(yè)率(9.8%)依然處于較高水平，而核心通脹(0.6%)則過低。

　　美聯(lián)儲認(rèn)為，近期美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)有望增長，但對中期經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期并無太大變化，維持去年11月的預(yù)測。預(yù)計(jì)2010年美國經(jīng)濟(jì)增長2.4%至2.5%，2011年增速為3.0%至3.6%。

　　美國聯(lián)邦公開市場委員會的大多數(shù)與會委員均表示，他們預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在取得進(jìn)展，通脹將在當(dāng)前水平見底，此后將逐步上升。幾名委員認(rèn)為，最近幾個(gè)月時(shí)間里通縮風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在某種程度上下降。

　　失業(yè)率為關(guān)注重點(diǎn)

　　美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)，之前推出的國債收購計(jì)劃的實(shí)施速度和規(guī)模將視美國經(jīng)濟(jì)和金融狀況的發(fā)展而定。部分聯(lián)邦公開市場委員會委員稱，美國經(jīng)濟(jì)前景的改善不足以滿足削減6000億美元國債收購計(jì)劃規(guī)模的要求。

　　美聯(lián)儲表示，雖然經(jīng)濟(jì)前景有所改善，但聯(lián)邦公開市場委員會委員普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)前景的改善不足以使美聯(lián)儲有理由對國債收購計(jì)劃作出任何調(diào)整。部分委員指出，他們需要更多時(shí)間來積累有關(guān)經(jīng)濟(jì)狀況的信息，此后才會對調(diào)整事宜作出考慮。

　　分析人士指出，自二次量化寬松計(jì)劃啟動(dòng)以來，美國經(jīng)濟(jì)的增長速度一直都在加快，但美聯(lián)儲仍將維持在較高水平的失業(yè)率和低于美聯(lián)儲目標(biāo)的通脹率作為關(guān)注的重點(diǎn)。

　　中信證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆發(fā)布報(bào)告指出，美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲完成第二輪量化寬松政策的決心。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)狀況有日益轉(zhuǎn)好的明確跡象，但由于就業(yè)率以及通脹率依然令人失望的低，并且鑒于美聯(lián)儲對第二輪量化寬松政策效率的信心，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將繼續(xù)保持該計(jì)劃，并在2011年二季度完成該計(jì)劃。預(yù)計(jì)2010年和2011年美國GDP將分別同比增長2.8%和3%，同期CPI通脹則分別為同比升1.7%和1.9%。2011年美國的貨幣政策立場仍將是適度寬松的，美國聯(lián)邦基金目標(biāo)利率仍將保持在0%-0.25%的區(qū)間。