美聯(lián)儲釋放明確信號 做好“退出”準備

　　一如市場預期，美聯(lián)儲當?shù)貢r間16日宣布繼續(xù)其寬松貨幣政策，將聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%的水平不變，以推動經(jīng)濟穩(wěn)定復蘇。美聯(lián)儲還發(fā)布了對美國經(jīng)濟更為樂觀的會后聲明，這也成為市場判斷美聯(lián)儲未來一段時間貨幣政策調(diào)整的重要線索。

　　美聯(lián)儲在會后聲明中表示，美國經(jīng)濟活動繼續(xù)回暖，就業(yè)市場惡化程度減弱，樓市已顯露一些改善跡象。表明美聯(lián)儲對經(jīng)濟前景的情緒更為樂觀。美聯(lián)儲還特別強調(diào)，鑒于金融市場運作持續(xù)改善，將在2月1日結束多數(shù)緊急貸款工具。路透社的消息稱，這是迄今所發(fā)出的最明確信號，表明其已做好準備，將要撤除為應對金融危機而設立的特別舉措。

　　美國經(jīng)濟在第三季度重返增長，按年率計算環(huán)比增長2.8%，暗示這場上世紀30年代以來最嚴重的經(jīng)濟衰退已經(jīng)結束。加拿大皇家銀行資本市場經(jīng)濟學家湯姆·波爾切利表示，美聯(lián)儲將逐步調(diào)整其政策聲明措辭，為將來采取更重大的變化做準備，且這些變化可能即將來臨。

　　美聯(lián)儲在去年這個時候將基準利率下調(diào)至接近零的水平，以抗擊深“退出”度經(jīng)濟衰退。目前美國經(jīng)濟再度恢復增長，投資者希望獲知美聯(lián)儲何時開始收回各項寬松舉措，以及速度有多快。

　　分析人士認為，會后聲明表明美聯(lián)儲對經(jīng)濟的看法日漸樂觀，距離撤回特殊措施似乎又近了一小步，但美聯(lián)儲也明確表示，不急于收緊信貸環(huán)境，因失業(yè)仍是個問題，且近期不存在通脹威脅。

　　法新社的文章指出，美聯(lián)儲此次在用略為樂觀的語調(diào)評判經(jīng)濟形勢，但從中卻找不到有關即將加息的任何暗示。法國巴黎銀行經(jīng)濟學家安娜·皮雷蒂表示，他們意識到增長前景正愈發(fā)光明，這是撤出刺激政策的第一步，但并非表明他們即將升息。雖然15日美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，受能源價格走高影響，11月美國核心通脹率上漲0.5%，為一年多以來最大漲幅，但美聯(lián)儲主席伯南克認為，美國失業(yè)率居高不下及制造業(yè)產(chǎn)能過剩表明資源閑置嚴重，因此美國經(jīng)濟并無通脹風險。他在當天給共和黨參議員吉姆·邦寧的信中說，資源閑置和通脹預期穩(wěn)定將使通脹率在未來一段時間內(nèi)保持在低水平。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認為，美聯(lián)儲在緩慢執(zhí)行退出策略，盡管明年上半年加息的可能性并不大，但美聯(lián)儲卻保留了這種靈活性。FirstTrustPortfolios的分析師布里安·韋斯伯里認為，多數(shù)緊急貸款工具的結束就標志著美聯(lián)儲向加息邁出了第一步。

　　《華爾街日報》的文章則對美聯(lián)儲未來取消寬松貨幣政策可能給金融市場帶來的沖擊表示擔憂。文章稱，如果像聯(lián)邦基金期貨市場預計的那樣———美聯(lián)儲在明年9月份前至少會有一次加息，那么美聯(lián)儲很快將發(fā)出在政策上改弦易轍的信號，這可能就足以引發(fā)像2009年大部分時間里因美聯(lián)儲的政策而出現(xiàn)的風險資產(chǎn)的大撤退。(記者肖瑩瑩)