位于德國(guó)西南部卡爾斯魯厄的德國(guó)聯(lián)邦憲法法院12日裁定歐洲穩(wěn)定機(jī)制不違反德國(guó)憲法，為德國(guó)批準(zhǔn)該機(jī)制鋪平了道路。受此消息鼓舞，歐洲主要股市指數(shù)紛紛上揚(yáng)，歐元兌美元匯率甚至一度突破1比1.29關(guān)口，創(chuàng)下四個(gè)月以來的最高紀(jì)錄。

　　歐債危機(jī)走勢(shì)和歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)無疑對(duì)歐洲金融市場(chǎng)以及歐元匯率走勢(shì)起著至關(guān)重要的作用。一段時(shí)間以來，資本加速逃離歐元區(qū)以及歐元匯率探底折射出投資者對(duì)歐洲成功走出危機(jī)和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面信心的極度缺失。近來，歐洲央行決定執(zhí)行新的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃是歐債危機(jī)爆發(fā)近三年以來歐洲機(jī)構(gòu)采取的最強(qiáng)有力的措施之一。而12日的裁決也直接關(guān)系到歐洲央行的新國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃能否順利實(shí)施。

　　12日德國(guó)聯(lián)邦憲法法院公布裁決之前，市場(chǎng)普遍預(yù)期法院將作出對(duì)歐洲穩(wěn)定機(jī)制有利的判決，當(dāng)天歐元兌美元匯率高開，裁決公布之后更是一路震蕩上行，突破1比1.29關(guān)口，使得歐元兌美元匯率自7月末下探到階段性低點(diǎn)以來的反彈趨勢(shì)更加明顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，歐元兌美元匯率近兩年來表現(xiàn)出與歐債危機(jī)進(jìn)程的高度相關(guān)性。回顧過去一年來歐元匯率的交易行情，2011年10月27日，即歐盟峰會(huì)召開當(dāng)天，歐元兌美元匯率升至1比1.42的高點(diǎn)。然而，由于峰會(huì)并未出臺(tái)有力措施應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)，匯率走勢(shì)旋即掉頭，開始了近九個(gè)月的震蕩下行，7月下旬甚至下探至1比1.20關(guān)口，也是兩年來的最低水平。

　　隨著歐洲央行重拳出擊，重拾“購(gòu)買國(guó)債”的利器，人們對(duì)歐債危機(jī)趨穩(wěn)的信心回升，從而帶動(dòng)歐元匯率走出一波上漲行情。12日德國(guó)聯(lián)邦憲法法院的裁決則為歐洲央行的新國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃掃清了障礙，伴隨歐洲應(yīng)對(duì)危機(jī)的措施逐項(xiàng)落實(shí)，歐元區(qū)債券市場(chǎng)漸趨正常，歐元的穩(wěn)定將得到有力支撐。

　　當(dāng)天，當(dāng)?shù)孛襟w援引歐元集團(tuán)主席容克的話說，歐洲央行的新國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃或?qū)⒂?0月8日啟動(dòng)。歐盟關(guān)于加強(qiáng)銀行業(yè)監(jiān)管的相關(guān)措施也將得以逐步推進(jìn)。德國(guó)貝倫貝格銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾格·施米丁表示，裁決結(jié)果是向戰(zhàn)勝危機(jī)邁出的一大步。他認(rèn)為市場(chǎng)信心將逐步回歸，德國(guó)經(jīng)濟(jì)有望克服低迷不振，到今年年底之前重獲生機(jī)。

　　盡管債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但風(fēng)險(xiǎn)依然存在。“三方救助機(jī)構(gòu)”仍在對(duì)希臘執(zhí)行救助措施的情況進(jìn)行評(píng)估，希臘仍面臨著救助資金被切斷的風(fēng)險(xiǎn)；歐元區(qū)重要成員國(guó)荷蘭12日舉行了全國(guó)議會(huì)大選投票，其結(jié)果也將給歐債危機(jī)的解決帶來影響；西班牙是否以及何時(shí)正式提出救助申請(qǐng)也將攪動(dòng)市場(chǎng)。

　　考慮到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行風(fēng)險(xiǎn)，歐元匯率有望在未來較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)延續(xù)當(dāng)前震蕩上行走勢(shì)。分析人士指出，連續(xù)上漲創(chuàng)下四個(gè)月以來新高之后，歐元兌美元匯率存在盤整空間。隨著歐洲央行新國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃的刺激效應(yīng)被逐漸消化，市場(chǎng)緊張形勢(shì)有反復(fù)出現(xiàn)的可能，但未來歐元走出低谷的大勢(shì)已漸趨明朗。