位于德國西南部卡爾斯魯厄的德國聯(lián)邦憲法法院12日裁定歐洲穩(wěn)定機制不違反德國憲法，為德國批準該機制鋪平了道路。受此消息鼓舞，歐洲主要股市指數(shù)紛紛上揚，歐元兌美元匯率甚至一度突破1比1.29關口，創(chuàng)下四個月以來的最高紀錄。

　　歐債危機走勢和歐洲經(jīng)濟形勢無疑對歐洲金融市場以及歐元匯率走勢起著至關重要的作用。一段時間以來，資本加速逃離歐元區(qū)以及歐元匯率探底折射出投資者對歐洲成功走出危機和恢復經(jīng)濟增長方面信心的極度缺失。近來，歐洲央行決定執(zhí)行新的國債購買計劃是歐債危機爆發(fā)近三年以來歐洲機構(gòu)采取的最強有力的措施之一。而12日的裁決也直接關系到歐洲央行的新國債購買計劃能否順利實施。

　　12日德國聯(lián)邦憲法法院公布裁決之前，市場普遍預期法院將作出對歐洲穩(wěn)定機制有利的判決，當天歐元兌美元匯率高開，裁決公布之后更是一路震蕩上行，突破1比1.29關口，使得歐元兌美元匯率自7月末下探到階段性低點以來的反彈趨勢更加明顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，歐元兌美元匯率近兩年來表現(xiàn)出與歐債危機進程的高度相關性。回顧過去一年來歐元匯率的交易行情，2011年10月27日，即歐盟峰會召開當天，歐元兌美元匯率升至1比1.42的高點。然而，由于峰會并未出臺有力措施應對債務危機，匯率走勢旋即掉頭，開始了近九個月的震蕩下行，7月下旬甚至下探至1比1.20關口，也是兩年來的最低水平。

　　隨著歐洲央行重拳出擊，重拾“購買國債”的利器，人們對歐債危機趨穩(wěn)的信心回升，從而帶動歐元匯率走出一波上漲行情。12日德國聯(lián)邦憲法法院的裁決則為歐洲央行的新國債購買計劃掃清了障礙，伴隨歐洲應對危機的措施逐項落實，歐元區(qū)債券市場漸趨正常，歐元的穩(wěn)定將得到有力支撐。

　　當天，當?shù)孛襟w援引歐元集團主席容克的話說，歐洲央行的新國債購買計劃或?qū)⒂?0月8日啟動。歐盟關于加強銀行業(yè)監(jiān)管的相關措施也將得以逐步推進。德國貝倫貝格銀行首席經(jīng)濟學家霍爾格·施米丁表示，裁決結(jié)果是向戰(zhàn)勝危機邁出的一大步。他認為市場信心將逐步回歸，德國經(jīng)濟有望克服低迷不振，到今年年底之前重獲生機。

　　盡管債務危機出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，但風險依然存在。“三方救助機構(gòu)”仍在對希臘執(zhí)行救助措施的情況進行評估，希臘仍面臨著救助資金被切斷的風險；歐元區(qū)重要成員國荷蘭12日舉行了全國議會大選投票，其結(jié)果也將給歐債危機的解決帶來影響；西班牙是否以及何時正式提出救助申請也將攪動市場。

　　考慮到歐元區(qū)經(jīng)濟仍面臨較大下行風險，歐元匯率有望在未來較長時期內(nèi)延續(xù)當前震蕩上行走勢。分析人士指出，連續(xù)上漲創(chuàng)下四個月以來新高之后，歐元兌美元匯率存在盤整空間。隨著歐洲央行新國債購買計劃的刺激效應被逐漸消化，市場緊張形勢有反復出現(xiàn)的可能，但未來歐元走出低谷的大勢已漸趨明朗。