提振股市信心、銀行瘦身轉(zhuǎn)型、人民幣國際化——達沃斯論壇熱議中國金融改革

　　過去幾年在上海、天津等地，匯率、利率等領(lǐng)域的改革措施紛紛出臺，加上不久前溫州金融改革試點獲批，中國新一輪金融改革風(fēng)起云涌。諸多改革措施中，哪些與百姓息息相關(guān)？哪些是企業(yè)生存不可或缺？2012年夏季達沃斯論壇上，參會嘉賓用最直觀的視角，指出了金融領(lǐng)域的三大癥結(jié)和改革方向。

　　經(jīng)濟穩(wěn)步增長 股票投資為何難賺錢？

　　2006年，在一家石化公司工作的鄒凱懷著對證券市場的憧憬，購買了幾只券商概念股票。6年間，股市漲漲跌跌，他也遭受了20%左右的損失。鄒凱坦言：“雖然賬戶中的股票還在，但已經(jīng)很少關(guān)注了。”

　　在達沃斯分論壇——“中國的金融改革”的討論中，上海市金融服務(wù)辦公室主任方星海援引了這樣一組數(shù)據(jù)：2001年到2011年的十年之間，投資中國股票市場的平均收益率是1.4%。

　　“中國是一個高增長的經(jīng)濟體，為什么投資二級股票市場不賺錢？”面對這樣的疑問，參加達沃斯論壇的嘉賓給出了自己的思考。

　　“IPO價格過高。股權(quán)收益很大一部分被一級市場吃掉了，二級市場已沒有太多的投資空間。”方星海說。

　　上市公司分紅比例低，一些公司甚至將現(xiàn)金分紅看作再融資的“交換條件”。中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵表示，如果實行強制分紅，股民不用依賴內(nèi)部信息，就能從分紅中獲得長期持有股票的好處。

　　方星海說：“我們每天上網(wǎng)都會接觸一些公司，比如騰訊、新浪、百度等，這些公司為什么不在內(nèi)地上市？是不是我們的市場規(guī)章制度繁復(fù)，對好的公司缺乏吸引力？”

　　如何解決這些問題？參會嘉賓提出，證券市場的改革并不難，只要通過制度完善解決上述問題，就能提振投資者信心。

　　中小企業(yè)融資難 銀行為何難以承擔(dān)責(zé)任？

　　位于四川巴州一家生產(chǎn)黑雞雞蛋的小企業(yè)一直受困于融資難。年輕的企業(yè)主王宇5年前來到這里創(chuàng)業(yè)，現(xiàn)在產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)銷日本、東南亞。“我找過許多銀行，但幾十萬元周轉(zhuǎn)資金都貸不到。”王宇說。

　　中國的金融體系中，銀行占據(jù)了主導(dǎo)地位，資產(chǎn)總量占到92%。商業(yè)銀行規(guī)模與效益日益增長，但對中小企業(yè)的專業(yè)化服務(wù)依然不足。參會嘉賓說：“銀行也是追逐利潤的企業(yè)，讓其過多地承擔(dān)社會責(zé)任并不現(xiàn)實，改變現(xiàn)狀仍要靠金融改革。”

　　“中國中小企業(yè)占GDP的60%，就業(yè)的80%，但只有3%能夠獲得銀行貸款，這是非常嚴(yán)重的問題。”摩根士丹利亞太區(qū)聯(lián)合首席執(zhí)行官孫緯表示。

　　如何促進銀行業(yè)改革？參會嘉賓開出的“藥方”是瘦身和專業(yè)化。李稻葵建議，加快銀行資產(chǎn)證券化，把一部分銀行的成熟資產(chǎn)賣到債券市場上去。這樣不僅能夠促進債券市場發(fā)展，銀行也可以輕裝上陣，把精力放在尋找更好的投資項目特別是服務(wù)中小企業(yè)上。

　　在利率市場化的背景下，銀行單純依靠貸款規(guī)模增長的時代已經(jīng)過去，專業(yè)化服務(wù)成為大勢所趨。中行董事長肖鋼表示，銀行轉(zhuǎn)型不可避免。“我們過去對大企業(yè)貸款比較多，今后由于利差縮小，會更有積極性去服務(wù)中小企業(yè)。”

　　美元貶值外儲就縮水 如何實現(xiàn)保值增值？

　　“中國是全世界當(dāng)之無愧的外匯儲備大國。但是，我們的外儲價值受制于人。”有達沃斯論壇代表提出，“盡管金融危機讓美國經(jīng)濟遭受重創(chuàng)，但美元在國際貨幣體系中仍占據(jù)主導(dǎo)地位，美元一貶值，我國的外匯儲備就會縮水。隨著中國經(jīng)濟地位不斷提高，人民幣也要在世界貨幣體系中占有一席之地。”

　　央行數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月末，中國外匯儲備余額為3.24萬億美元。如何實現(xiàn)外匯儲備的保值增值？

　　“中國的經(jīng)濟、金融和世界的經(jīng)濟、金融已經(jīng)連在一起了。所以金融改革除了做好當(dāng)前的各項改革外，就是圍繞人民幣利率化和人民幣國際化來推進。”全國社保基金理事會理事長戴相龍表示。

　　與會嘉賓提出，雖然中國的金融體系還遠(yuǎn)未達到與貨幣國際化相匹配的效率，在放開資本項目、推動貨幣國際化的過程中，將難以避免地遭遇國際資本自由流動帶來的沖擊。“但人民幣國際化是中國長遠(yuǎn)發(fā)展的重要戰(zhàn)略之一。審時度勢、穩(wěn)步推進，仍是最為現(xiàn)實的選擇。”

　　戴相龍表示，人民幣國際化是長期行為，現(xiàn)在具備了加快的條件。當(dāng)被問及我國應(yīng)何時放開資本項目時，戴相龍表示，金融改革是很難用時間來規(guī)定的，因為它會受到國際經(jīng)濟環(huán)境的影響。“比如1996年時，我們認(rèn)為五年就可以實現(xiàn)，但亞洲金融危機出現(xiàn)了。所以我認(rèn)為，正常情況下，三五年應(yīng)該有條件實現(xiàn)重大突破。”