受訪業(yè)內(nèi)人士指出，歐元在國際市場上的地位雖然沒有發(fā)生根本性動搖，但走弱態(tài)勢已成定局。歐元國際貨幣地位的變化與歐洲整體實力的變化并非同步，前者尚有一定滯后性。長期來看，歐元或?qū)⒁蛐屡d經(jīng)濟(jì)體實力上升而備受沖擊。

　　受歐債危機(jī)影響，歐元近期頻頻走跌，市場信心一再受到打擊。但歐洲央行日前發(fā)布報告稱，即使在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散的情況下，去年歐元仍保住了國際儲備貨幣的地位。

　　歐洲央行數(shù)據(jù)顯示，截至2011年年底，歐元在全球外匯儲備中所占的比重只是微幅下降，從2010年年底的25.4%降至25.0%。

　　接受本報記者采訪的專家表示，歐洲央行的數(shù)據(jù)表現(xiàn)比較好，在新形勢的演化之下，歐元的國際地位雖然沒有受到根本性動搖，但已經(jīng)開始出現(xiàn)緩慢下滑。

　　債券的煩惱

　　在這份名為《歐元的國際地位》年度報告中，有這樣的表述：歐元在過去一年中保持了相對彈性。截至2011年6月底，非歐元區(qū)投資者所持資產(chǎn)中，歐元計價債券所占的比重只是同比小幅下降。

　　對此，國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠在接受本報記者采訪時表示，從歐元債券的結(jié)構(gòu)上分析，除了債務(wù)危機(jī)比較嚴(yán)重的國家，如西班牙、希臘、意大利等國家的債券被拋棄，德法兩國的債券反倒比危機(jī)之前更受歡迎，成為避險產(chǎn)品。“從市場份額的角度講，其實德法兩國占?xì)W洲債券市場份額更大。”張茉楠認(rèn)為，報告中出現(xiàn)這樣的數(shù)據(jù)，其實掩蓋了很多問題。

　　首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝持有類似觀點，他對本報記者表示，今年以來受到歐洲局勢的影響，尤其是希臘可能退出歐元區(qū)的影響，歐元地位受到一定動搖。同時，從基本面看，歐元區(qū)國家的債券需求比較弱，尤其是問題國家的債券，收益率情況不樂觀。

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院歐洲問題專家劉明禮在接受本報記者采訪時稱，從市場表現(xiàn)以及歐洲央行透露的數(shù)據(jù)分析，市場對歐洲的擔(dān)心主要在于南歐國家償債能力，南歐國家的債券發(fā)生債務(wù)重組的可能性比較大。市場并沒有表現(xiàn)為對整個歐元區(qū)存亡的擔(dān)憂，拋售南歐國家債券的同時，在購買德國的債券，說明市場對歐元還是有信心的，但同時歐元的風(fēng)險在加大。

　　震蕩中的歐元

　　歐洲央行行長德拉吉在歐洲央行評價歐元國際地位的年度報告中指出，2011年歐元保持了相對的彈性。同時，報告指出，從海外市場對歐元區(qū)政府債券的需求來看，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)沒有削弱歐元的地位。

　　對此，張茉楠評價說，“未必本身認(rèn)為自己好，就是好”。很多國家通過融資套利購買歐洲債券，將歐元作為融資貨幣，但歐元未必是比較好的貨幣。比如日元，最近幾年一直升值，并非對日元有信心，而是被動升值。

　　面對歐洲央行的“華麗報告”，張茉楠認(rèn)為，即便是前段時間歐債危機(jī)最劇烈的時候，歐委會、歐洲央行也照樣強(qiáng)調(diào)歐元的穩(wěn)定，希望市場堅持對歐元的信心。

　　王劍輝表示，作為大類外匯儲備資產(chǎn)，歐元的地位還是無可替代的，能基本維持其地位。但這個地位已經(jīng)開始有所動搖，在一定程度上受到削弱是可能的，削弱的時間可能還是以年為單位，不會有很快的變化，是一個逐步的過程。緊縮政策和經(jīng)濟(jì)增長找到一個平衡，既能維持經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，又能保證財政緊縮的實施，等經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以后，市場應(yīng)該不會有進(jìn)一步的動作。“歐元的第二大國際貨幣地位不會受到根本影響，但會出現(xiàn)緩慢下滑，問題在于下滑速度有多快。”劉明禮說，從歐洲央行公布的數(shù)據(jù)看，下滑速度并不快，但是此次歐洲央行的年報數(shù)據(jù)有局限性，因為畢竟只公布了截至2011年年底的數(shù)據(jù)。

　　歐元的國際貨幣地位和歐洲的整體實力成正相關(guān)，但是這二者的變化并不一定同步進(jìn)行。也就是說經(jīng)濟(jì)實力的變化，并不一定在歐元的國際地位上表現(xiàn)出來，可能是非常緩慢滯后的。歐洲實力的變化導(dǎo)致歐元國際地位的變化需要相當(dāng)長一段時間才能表現(xiàn)出來。

　　2012年以后，歐洲形勢變化比較快，歐元地位的下滑可能比2011年快。雖然國際貨幣體系大的格局不會變，但是值得關(guān)注的是，新興國家貨幣國際化速度在加快。劉明禮強(qiáng)調(diào)指出，新興國家實力增強(qiáng)后，在國際貨幣體系中，可能會首先挑戰(zhàn)到歐元的地位，而不會挑戰(zhàn)到美元的地位。長期來看，歐元地位會受到新興經(jīng)濟(jì)體實力上升后，貨幣國際化的沖擊。(曹建華）