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僅20億元 1年央票象征性發行

2010-11-23 15:13     來源:中國證券報     編輯:程軼文

  央行22日公告,定于11月23日(周二)發行20億元1年期央票。分析人士指出,本期央票地量發行量,可以緩和集中上調存款準備金率對資金面的沖擊,同時也反映了利率倒掛背景下公開市場回籠的尷尬局面。

  存款類金融機構準備金率將于本月29日(下周一)繼續提高0.5個百分點,這是央行在10天之內第二次動用準備金政策這一強硬的數量收緊措施。考慮到銀行集中的繳款壓力,為避免市場利率大幅波動,央行通過削減央票發行量在公開市場適當“放水”也順理成章。

  另一方面,相比供給端的作用而言,央票需求端對操作量的影響更大。從月初的500億元左右,到目前的兩位數水平,11月份以來1年期央票操作量呈現逐級下臺階的態勢。不難發現,自11月以來,1年央票利差缺口逐漸拉大的過程,正是其發行量逐步萎縮的過程,反映出機構對央票的需求不斷下降。

  分析人士指出,事實上,本月存款準備金率一調再調,一方面是由于其可對央票發行起到一定的替代作用,另一方面,也是公開市場“無所作為”之下的無奈之舉。

  由于1年期央票僅象征性發行,市場人士預計本期央票發行利率將與前期持平。(張勤峰)

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